基于水平和风险双重效应的公司债券流动性溢价研究

发布时间：2017-06-26 11:09

  本文关键词：基于水平和风险双重效应的公司债券流动性溢价研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：基于Fama-French股票三因子和债券两因子的线性多因子定价模型,用Fama-Mac Beth方法对公司债流动性溢价进行了分析。结果表明,除违约溢价和期限溢价外,公司债收益内含流动性水平及其风险也导致流动性溢价。在正常时期,流动性风险导致的溢价较小,但在流动性和/或信用危机期间,流动性风险会引致违约溢价,信用风险也会引致流动性溢价。流动性效应和违约效应之间存在正反馈环。
【作者单位】： 北京交通大学中国产业安全研究中心博士后科研工作站;江西财经大学金融学院;
【关键词】： 公司债券 流动性溢价 违约溢价
【基金】：国家自然科学基金《基于水平和风险双重效应的公司债券流动性溢价研究》(项目批准号:71161012)资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 引言流动性是金融市场的重要属性。已有的研究表明,流动性是资产价格的重要影响因素(Amihud,Mendelson和Pedersen,2005)[3]。考虑到市场数据的可获得性,早期研究主要集中在股票市场流动性效应分析上。然而,金融市场实践尤其是2008年次贷危机表明,相比对其它金融市场的影响,流

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1 王国刚;;公司债券]，

本文编号：485904