次贷危机下香港和上海股票市场对深圳股票市场的影响分析

发布时间：2017-06-29 00:03

  本文关键词：次贷危机下香港和上海股票市场对深圳股票市场的影响分析，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：为了验证次贷危机下沪市和港市对深市影响的大小及变化的两个假说:沪市对深市的影响大于港市对深市的影响;港市沪市对深市的影响是时变的.采用2007年3月13日至2009年3月31日深圳成指、香港恒生指数和上证综指的日收盘价做分析,将收益与波动作为刻画股市信息的变量,并把深市受到的收益和波动冲击分解为来自自身的"本地因素",来自沪市的"区域因素"和来自港市的"世界因素",利用ARMAX-EG ARCH模型,对牛市、熊市时期沪市和港市收益对深市收益影响程度的变化进行了分阶段计量检验,结果均与假说相符.另外,格兰杰因果检验、脉冲响应函数和预测方差分解则从动态的角度进一步支持了假说.
【作者单位】： 华南农业大学经济管理学院;华南农业大学数学与信息学院;
【关键词】： 次贷危机 股票市场 收益 波动 ARMAX-EG ARCH模型
【基金】：国家社科青年基金(12CT J019) 全国统计科研重点项目(2015LZ48)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 1引言国际股票市场上,两个股票市场的收益率常常存在很高的相关性,这种相关性称之为联动.随着全球经济一体化的迅速发展,世界各地证券价格的联动性也日益显著.股票市场的联动性可以分为两大类:全球股票市场的联动性和某个区域内股票市场之间的联动性.在不同的时间段内,股票市

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