关于资产证券化信托模式中破产隔离问题的再思考

发布时间：2017-07-01 02:01

  本文关键词：关于资产证券化信托模式中破产隔离问题的再思考，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：资产证券化制度设计中所欲达到的"破产隔离"状态,使得原始权益人向SPV转让拟证券化资产时须做到"真实出售"。但在信托模式下,需要构建一种"对价他益信托",才能同时满足信托法和破产法对财产转移的要求。但无疑,此种架构与信托基本法理相互冲突。所以,"信托独立性"与"破产隔离"的天然契合,是一种亟待祛魅的幻象。在此基础上,须重构资产证券化的公司模式,解决好"能否仅以债权出资设立公司"、"股权众筹的可行性与政策红线"及"子公司能否向母公司回购自身股份"三个问题,为今后的研究及实践铺平道路。
【作者单位】： 华东政法大学财税法中心;
【关键词】： 资产证券化 破产隔离 信托独立性 SPV SPC
【分类号】：F832.51;F832.49
【正文快照】： 一、资产证券化对于破产隔离的要求在通常的融资方式中,拥有资产的企业可选择债权融资或股权融资的方式来筹措企业自身发展所需的资金,但以上这两种融资方式皆是以企业整体信用为基础的。企业整体信用乃是各部分资产信用的总和,在企业内部必然存在信用高的资产及信用低的资产

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本文编号：504175