我国股指期货与指数现货价格引导关系研究——基于非对称门限协整模型的分析

发布时间：2017-07-16 13:15

  本文关键词：我国股指期货与指数现货价格引导关系研究——基于非对称门限协整模型的分析

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【摘要】：本文采用动量一致门限自回归等非线性模型,对我国沪深300股指期货与指数现货价格传导的门限非对称机制展开研究,并构建门限非对称误差修正模型,基于长期弱外生和短期因果关系检验对期现价格的引导关系进行深入分析。研究发现:期现价格存在显著的门限协整关系,其价格调整机制具有非对称性和动量趋势,相对于负向冲击,正向冲击对系统的影响更具持久性;短期内,期现价格存在双向因果关系,相互引导,但长期内,指数现货为弱外生变量,只存在指数现货到期货的长期因果联系,指数现货处于长期价格发现的中心地位,股指期货的价格发现功能目前仍未得到有效发挥。
【作者单位】： 天津工业大学经济学院;
【关键词】： 沪深指数 股指期货 指数现货 非对称传导机制 门槛非线性
【基金】：国家社会科学基金项目“援非农业示范中心带动农业‘走出去’的运行模式与效果评价研究”(15BGJ028)
【分类号】：F724.5;F724.5
【正文快照】： 一、引言2010年4月16日,沪深300股指期货由中国金融期货交易所推出,正式挂牌交易,上市五年多来,沪深300股指期货总体运行平稳,交易秩序良好,2014年该产品的成交手数在全球股指期货中排名第四位,成交额排名第二位。作为我国第一支股票指数期货和首个场内金融衍生产品,沪深300股

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本文编号：548840