董事会资本对投资效率影响的实证分析——基于“一揽子计划”下国有上市公司
本文关键词:董事会资本对投资效率影响的实证分析——基于“一揽子计划”下国有上市公司
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【摘要】:稳增长与调结构一直是我国经济发展的两大核心目标,其中投资效率是实现这两大目标的重要衡量指标。2008年下半年,我国政府提出的"一揽子计划"是在国际金融危机下促进我国经济增长的重要举措,尤其对我国国有企业影响重大。而国有企业的投资效率如何与公司治理中的董事会状况有着密切关系。本文从董事会资本宽度(人员构成上的异质性)和董事会资本深度(从业时间与资历等)两个维度来构建董事会资本模型,选取了2009~2013年我国沪深300指数成份股中的国有上市公司作为研究样本。研究结果表明,2009年因受到"一揽子计划"的影响,国有上市公司投资效率较差,之后四年有所提高并保持稳定水平。可见,合理配置董事会资本可以提高企业的投资效率。
【作者单位】: 东华大学旭日工商管理学院;
【关键词】: 董事会资本宽度 董事会资本深度 投资效率 公司治理
【分类号】:F271;F275;F832.51
【正文快照】: 一、引言 2008年美国发生了次贷危机,导致全球经济增长速度明显放缓,我国的经济也面临严峻的挑战。为了应对危机,我国政府决定调整宏观经济政策,实施积极的财政政策并适度放宽货币政策,提出了“四万亿”投资的一揽子经济刺激计划,以促进经济平稳发展。“一揽子计划”的一项核
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