主权财富基金资产配置与风险管理研究

发布时间：2017-07-18 06:13

  本文关键词：主权财富基金资产配置与风险管理研究

  更多相关文章： 主权财富基金 资产配置 风险管理 中投公司

【摘要】：主权财富基金的产生已有五十多年的历史,但在最近十几年间其发展达到一个高峰。全球经济环境变幻莫测,越来越多的国家选择以主权财富基金的方式管理国家外汇储备,全球主权财富基金的范围逐渐扩大,资金总体规模日趋庞大,对世界经济产生的影响也与日俱增,在学术界与实务界也引起了广泛讨论。中国是成立主权财富基金较晚的国家,近二十多年来,中国经济在全球取得了突飞猛进的发展,经济体量日趋扩大,外汇储备总额在2014年底更是达到3.8万亿美元,如何对外汇储备进行管理成为一个亟需解决的问题。2007年9月,中投公司的成立标志着中国政府以主权财富基金的模式对外汇储备进行管理。中国主权财富基金自成立以来就秉持着专业化、市场化的运营标准,在不足十年的发展下,基金在发展中不断摸索,而这个过程并非一帆风顺,其中作为基金运营的关键环节资产配置与风险管理所表现出的问题都是值得我们加以探讨的。本文通过国内外学者对主权财富基金资产配置与风险管理等内容的研究进行总结分析,认为现阶段学者并未有对主权财富基金在资产配置与风险管理方面有相对全面的研究,特别是将两者的结合更是很难看到。由此,笔者以主权财富基金、资产配置、风险管理等相关概念及理论为基础,结合全球主权财富基金在资产配置与风险管理上的实践经验,选取淡马锡控股与挪威政府全球养老基金两家机构作为代表对全球主权财富基金的发展现状进行具体研究。结合上述分析,对中国主权财富基金资产配置与风险管理进行理论分析。随后,案例分析部分选取了中国投资有限责任公司,对其现状以及发展概况进行总结,指出其在资产配置策略的选择、风险管理架构的建立等方面的不足。最后,结合理论分析与案例分析,分别从资产配置与风险管理为出发点,建立“三道防线”,即风险管理职能部门的建立、资产配置组合的确定以及监管部门职能的发挥等方面提出建议。
【关键词】：主权财富基金 资产配置 风险管理 中投公司
【学位授予单位】：杭州电子科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 1 绪论9-12
• 1.1 研究背景与意义9-10
• 1.2 研究内容与研究方法10-12
• 1.2.1 研究内容10
• 1.2.2 研究方法10
• 1.2.3 本文的创新点10-12
• 2 概念内涵与文献回顾12-23
• 2.1 主权财富基金的定义12
• 2.2 资产配置的内涵12-16
• 2.2.1 资产类别的划分12-13
• 2.2.2 资产配置的含义13-14
• 2.2.3 资产配置的原则14-16
• 2.3 风险管理的内涵16-21
• 2.3.1 风险的定义与分类16-18
• 2.3.2 风险管理的定义18-19
• 2.3.3 风险管理的内容19-21
• 2.4 文献回顾21-23
• 2.4.1 主权财富基金资产配置综述21
• 2.4.2 主权财富基金风险管理综述21-22
• 2.4.3 文献述评22-23
• 3 全球主权财富基金的发展现状23-33
• 3.1 主权财富基金的产生与发展23-24
• 3.2 淡马锡资产配置与风险管理评析24-28
• 3.2.1 淡马锡概况24
• 3.2.2 淡马锡的资产配置模式24-26
• 3.2.3 淡马锡的风险管理体系26-28
• 3.3 挪威政府全球养老基金资产配置与风险管理评析28-33
• 3.3.1 挪威政府全球养老基金概况28
• 3.3.2 挪威政府全球养老基金资产配置模式28-30
• 3.3.3 挪威政府全球养老基金风险管理体系30-33
• 4 中国主权财富基金资产配置与风险管理理论分析33-44
• 4.1 中国主权财富基金成立的背景33-34
• 4.2 中国主权财富基金资产配置分析34-38
• 4.2.1 投资组合的资产类别选择34-35
• 4.2.2 基于国家政策视角的资产配置区域选择35-36
• 4.2.3 中国主权财富基金资产配置模式36-38
• 4.3 中国主权财富基金风险管理分析38-40
• 4.3.1 风险管理的框架38-39
• 4.3.2 中国主权财富基金风险管理框架的构建39-40
• 4.4 构建中国主权财富基金的“三道防线”40-44
• 4.4.1 设置风险管理职能部门40-41
• 4.4.2 完善有效资产配置组合41-42
• 4.4.3 强化监管委员会的职能42-44
• 5 中投公司资产配置与风险管理案例分析44-56
• 5.1 中投公司的基本情况44-46
• 5.1.1 中投公司的发展概况44
• 5.1.2 中投公司的内部治理架构44-46
• 5.2 中投公司资产配置评析46-51
• 5.2.1 中投公司资产配置现状46-47
• 5.2.2 中投公司投资行为分析47-50
• 5.2.3 中投公司资产配置行为特征50
• 5.2.4 中投公司资产配置的不足50-51
• 5.3 中投公司风险管理评析51-55
• 5.3.1 中投公司风险管理的目标51
• 5.3.2 中投公司风险因素的识别51-52
• 5.3.3 中投公司风险管理措施52-53
• 5.3.4 中投公司的风险管理体系53-54
• 5.3.5 中投公司风险管理的不足54-55
• 5.4 案例述评55-56
• 6 完善中国主权财富基金资产配置与风险管理建议56-58
• 6.1 制定投资策略指引56
• 6.2 明确资产配置基准线56-57
• 6.3 强化风险管理的作用57
• 6.4 政府部门加强监管力度57-58
• 致谢58-59
• 参考文献59-62
• 附录62

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李会明;;全球主权财富基金新形势及新挑战[J];国际资料信息;2007年12期

2 宋玉华;李锋;;主权财富基金的发展及对21世纪初世界经济的影响[J];经济理论与经济管理;2008年01期

3 蔡晓谦;;试析次贷危机中的主权财富基金[J];管理观察;2008年22期

4 卢岚;邓雄;;全球主权财富基金的发展动向及启示[J];中国软科学;2008年11期

5 李籁思;巫晓丹;杨岩春;;全球主权财富基金运作管理的经验与借鉴[J];中国外汇;2008年07期

6 张明;;中国主权财富基金发展的外部环境与政策选择[J];中国外汇;2008年07期

7 史树林;;论主权财富基金的法律问题[J];中央财经大学学报;2008年05期

8 李仲周;;再议主权财富基金[J];WTO经济导刊;2008年05期

9 占云生;;拟议中的主权财富基金行为准则浅析——以挪威主权财富基金为例[J];知识经济;2008年09期

10 史蒂芬·施瓦茨曼;;拒绝主权财富基金,是危险的[J];中国经济周刊;2008年25期

中国重要会议论文全文数据库 前6条

1 管荣;;主权财富基金的国际多边立法初探[A];2008全国博士生学术论坛（国际法）论文集——国际经济法、国际环境法分册[C];2008年

2 阚晓芳;刘文澜;刘云;;我国主权财富基金资产最优配置与风险管理模式研究[A];第七届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2011年

3 黎兵;;“主权财富基金威胁论”析论[A];上海市社会科学界第五届学术年会文集（2007年度）（世界经济·国际政治·国际关系学科卷）[C];2007年

4 崔越;;危机背景下主权财富基金投资分析——以中投公司为例[A];建设经济文化强省：挑战·机遇·对策——山东省社会科学界2009年学术年会文集（2）[C];2009年

5 杨凌霄;;主权财富基金的兴起与我国的发展对策研究[A];第三届（2008）中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2008年

6 林毅夫;;访欧答问三题[A];2012年夏季CMRC中国经济观察（总第30期）[C];2012年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 李豫川;主权财富基金满世界竞逐财富[N];中国证券报;2007年

2 阮真;油价飞涨 主权财富基金“满溢”[N];第一财经日报;2007年

3 黄继汇;欧盟呼吁对主权财富基金保持开放[N];中国证券报;2008年

4 本报记者 李新;“薛定愕之猫”：主权财富基金的双面猜想[N];21世纪经济报道;2008年

5 埃德温·M.杜鲁门;主权财富基金：五个认识误区[N];第一财经日报;2008年

6 本报记者 程明霞;主权财富基金之“华盛顿约定”[N];经济观察报;2008年

7 金鑫;俄罗斯主权财富基金将进军海外股市 西方恐慌[N];第一财经日报;2008年

8 梅新育;主权财富基金的透明度如何界定？[N];21世纪经济报道;2008年

9 王涛;主权财富基金为世界金融稳定做贡献[N];经济日报;2008年

10 证券时报记者 彭妮;主权财富基金惹西方国家眼红[N];证券时报;2008年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 苏小勇;主权财富基金的法律规制研究[D];中国政法大学;2009年

2 陈克宁;主权财富基金监管法律问题研究[D];武汉大学;2010年

3 陈媛;论主权财富基金对世界经济的影响[D];吉林大学;2012年

4 谭洁;中国主权财富基金风险管理研究[D];中南大学;2010年

5 李锋;主权财富基金的经济效应研究[D];浙江大学;2011年

6 钱学宁;主权财富基金现象研究[D];中国社会科学院研究生院;2011年

7 王鑫;主权财富基金法律问题研究[D];华东政法大学;2011年

8 赵晓玲;主权财富基金投资运营研究[D];辽宁大学;2011年

9 潘荣翠;基于合作视角的我国主权财富基金对外投资战略研究[D];昆明理工大学;2012年

10 张瑾;主权财富基金国际监管制度法制化研究[D];上海外国语大学;2010年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 田蓝;论全球主权财富基金的兴起和发展[D];吉林大学;2009年

2 袁振;论我国主权财富基金法律制度之构建[D];中共中央党校;2009年

3 董健;全球主权财富基金的运营与监管分析[D];吉林大学;2009年

4 唐田;论主权财富基金的监管[D];厦门大学;2009年

5 王潇潇;主权财富基金发展与监管的研究[D];复旦大学;2009年

6 廖山鑫;主权财富基金运营研究[D];暨南大学;2010年

7 孙月忠;主权财富基金研究[D];西南财经大学;2009年

8 冷鸿基;论美国对主权财富基金的管理和控制[D];外交学院;2010年

9 庞俊;主权财富基金国际合作监管研究[D];安徽财经大学;2011年

10 王斌;论主权财富基金的多边监管[D];上海外国语大学;2012年

，

本文编号：556344