股指期货市场波动率的预测研究

发布时间：2017-08-20 12:00

  本文关键词：股指期货市场波动率的预测研究

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【摘要】：准确刻画和预测股指期货市场的波动率,有利于实现股指期货的价格发现、套期保值和市场调节等功能.文章首先在已实现极差异质性自回归模型(the Heterogeneous AutoRegressive with Realized Range,HAR-RRV model)的基础上,构建HAR-HLT和LHAR-HLT模型;接着,以中国股市中沪深300股指期货的5分钟高频交易数据为样本,通过运用HARHLT和LHAR-HLT模型分析股指期货市场波动率的特征以及预测股指期货市场未来的波动率.研究发现:在HAR-HLT和LHAR-HLT模型中,高频已实现极差、低频已实现极差和趋势已实现极差都包含较多对未来波动率的预测信息;股指期货市场的波动率存在短期的"动量效应"和中长期的"反转效应",其杠杆效应并不明显;HAR-HLT和LHAR-HLT模型对未来1日、1周和1月波动率样本外预测能力都明显强于目前常用的HAR-RRV类模型.
【作者单位】： 中南大学商学院;
【关键词】： 已实现极差 波动率预测 HAR-RRV模型 VMD方法 SPA检验
【基金】：国家自然科学基金(71171024,71371195,71431008) 中南大学研究生自主探索创新基金(2014zzts006)资助课题
【分类号】：F224;F724.5
【正文快照】： i引言股指期货作为以股票指数为标的资产的特殊金融衍生品,具有价格发现、套期保值和市场调节等多重市场功能,现已发展为国际资本市场上最为活跃的金融衍生品.然而,股指期货是一柄“双刃剑”,在为资本市场提供风险管理工具的同时,其也难以摆脱衍生产品固有的高风险特性.由于采

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6 刘e，

本文编号：706457