我国中小板上市公司股权激励与盈余管理关系的实证研究

发布时间：2017-08-31 17:26

  本文关键词：我国中小板上市公司股权激励与盈余管理关系的实证研究

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【摘要】：股权激励在中国发展时间并不长,即使到了今天,我国的股权激励制度也尚不健全。股权激励以调动高管的积极性为目的,促使管理者与所有者的利益趋同,股权激励被普遍认为在市场经济中起到了重要作用。但在实施股权激励初级阶段的中国,股权激励的作用是否是想象之中的如此有效呢?由于企业治理中诸如信息不对称、准则不完全、以及理性人的行为因素,股权激励有时候并非能达成积极作用,反而会损害公司的长远利益。股权激励有的好的结果也有负面后果,负面后果之一就是企业管理者进行盈余管理,本文把我国中小板公司的应计操纵性利润和这些公司实施的股权激励计划的进程作对比研究,剖析中小板企业中实施股权激励对企业盈余管理有无影响,如何影响。本文对中小板上市公司413家企业进行线性回归分析,其中实施和未实施作为解释变量,应计操纵性利润作为被解释变量。然后者413家企业中实施股权激励的137家企业在不同时点的激励力度、激励时长进行实证研究分析。考虑股权激励的纵向时间变量,所以本文收集了2006年到2014年期间实施股权激励计划并且该计划在2011年到2014年仍在在有效期内的公司进行研究,取二者之交集。本文收集了实施股权激励的137家公司从2006年到2014年的所有股权激励的首次公告,授予、调整、以及最后行权数据。手工录入每一家公司在激励进程中不同的激励程度,以此作为研究样本数据。最后得出结论(1)依据我国中小板上市公司数据,其中实施了股权激励计划的上市公司相对应的公司盈余管理程度明显高于没有实施股权激励计划的上市公司。(2)在实施激励计划的公司当中,股权激励的力度越大,其对应的盈余管理程度也就越高。(3)在实施激励计划的企业当中,计划持持续时间越长,那么该企业的盈余管理程度反而越低。这意味着,股权激励的实施在某种层面上的确会造成公司的利润操纵行为,并随着其力度增加而增加,但是同时企业也可以通过延长股权激励的时长来降低盈余管理的程度。
【关键词】：股权激励 盈余管理 中小板上市公司
【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F272.92;F275;F832.51
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 第1章 绪论10-15
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究的意义11-12
• 1.3 研究方法与思路12-13
• 1.4 研究创新13-15
• 第2章 文献综述15-22
• 2.1 理论研究综述15-20
• 2.1.1 股权激励与盈余管理呈正相关关系15-18
• 2.1.2 股权激励与盈余管理呈负相关关系18
• 2.1.3 股权激励与盈余管理没有显著线性关系18
• 2.1.4 股权激励与盈余管理的其他相关理论文献18-20
• 2.2 文献评述20-22
• 第3章 相关理论基础分析22-32
• 3.1 激励相关理论22-27
• 3.1.1 激励理论22-23
• 3.1.2 委托代理理论23-25
• 3.1.3 不完全契约论25-26
• 3.1.4 信息不对称理论26-27
• 3.2 股权激励相关理论27-28
• 3.3 盈余管理相关理论28-29
• 3.4 盈余管理的计量29-32
• 第4章 我国中小板上市公司的现状分析32-37
• 4.1 我国中小板上市公司基本情况32-33
• 4.2 中小板企业实施股权激励的现状33-34
• 4.3 中小板上市公司特殊性的分析——以太阳纸业为例34-37
• 第5章 股权激励与盈余管理关系的实证研究37-45
• 5.1 假设的提出37-39
• 5.2 数据来源与样本选取39-40
• 5.3 变量的度量40-44
• 5.3.1 被解释变量40-41
• 5.3.2 解释变量41-42
• 5.3.3 控制变量42-44
• 5.4 模型的建立44-45
• 第6章 实证检验与结果分析45-52
• 6.1 描述性统计分析45-47
• 6.1.1 描述性统计分析——全样本45-46
• 6.1.2 描述性统计分析——子样本46-47
• 6.2 相关性分析47-49
• 6.3 实证结果与分析49-52
• 结论52-54
• 致谢54-55
• 参考文献55-58

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本文编号：766910