分析师关注、财务报告质量与股价波动同步性——来自中国上市公司的经验证据
本文关键词:分析师关注、财务报告质量与股价波动同步性——来自中国上市公司的经验证据
【摘要】:关于股价波动同步性的提高是因为公司特质信息较少融入股价,还是因为噪音对股价干扰的减少,现有的文献并未达成统一认识。本文基于中国股票市场强噪音交易的制度背景,采用2008~2012年沪深两市A股上市公司作为样本,将财务报告质量划分为财务报告信息本身质量和财务报告披露质量两部分,发现总体而言,高质量的财务报告通过减少噪音交易对股价的干扰,提高股价波动同步性;对于信息披露质量高的公司,财务报告信息本身质量对股价中噪音成分的抑制作用更强。进一步研究发现,在控制了可能存在的分析师自选择问题后,较高的分析师关注度会抑制财务报告质量与股价波动同步性的相关关系。本文的研究结论丰富了股价波动同步性反映信息效率以及财务报告质量与股价波动同步性关系的相关文献。
【作者单位】: 北京大学光华管理学院;东北财经大学会计学院;中国内部控制研究中心;
【关键词】: 财务报告质量 股价波动同步性 分析师关注
【基金】:国家自然科学基金面上项目(71272051) 教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET-13-0707) 辽宁省高等学校优秀人才支持计划项目(WR2013011)
【分类号】:F275;F832.51
【正文快照】: 一、引言我国股票市场自1990年建立,短短20多年间,经历了从无到有、从小到大、从区域到全国的迅猛发展,跨越式地走过了西方许多成熟市场几十年甚至上百年的道路。然而,目前我国股市也面临着许多问题和挑战。我国股市具有典型的非有效和非理性特征,大量与公司基本面无关的信息
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,本文编号:795232
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