土地出让与银行信贷配置——兼论实体经济为何融资难

发布时间：2017-09-05 22:20

  本文关键词：土地出让与银行信贷配置——兼论实体经济为何融资难

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【摘要】：以中国2001—2009年地级市为样本,考察地方政府土地出让对银行信贷配置的影响。实证分析结果发现:地方政府出让土地越多,地方工业贷款占比越少;在地方经济发展严重依赖房地产开发以及城镇化率较高的地区,土地出让对工业贷款的挤出更明显。还考察了货币政策的影响,发现以上负向关系并不是货币政策紧缩下才如此,即使信贷宽松,土地出让也会加重缺乏抵押物或者抵押物价值低的行业遭受的资金挤压。背后的机制是:与土地相关的房地产企业和地方政府融资平台具备更高的盈利能力,以地融资成为地方政府和房地产企业的一致选择,市场化的银行在信贷资金配置上选择跟随态度,由此挤压了银行对工业企业的贷款。由此揭示了中国地方政府依赖土地发展经济的发展模式和经济结构加重了实体经济的融资难度。一味地强调金融结构的调整可能并不能改变现状,改变"以地融资"的经济发展模式,才有可能调整经济结构,改变资金的配置,从而更好地为实体经济发展服务。
【作者单位】： 中山大学岭南学院;中山大学国际商学院;
【关键词】： 土地出让 以地融资 信贷配置 挤出效应
【基金】：国家自然科学基金重点项目“房地产及其金融资产的定价与风险管理”(71231008) 中山大学高校基本科研业务费专项资金(41000-31610112)
【分类号】：F301;F832.4
【正文快照】： 一、问题提出实体经济融资难问题广受关注,金融机构人民币贷款金额的产业流向为此提供了证据:2001年至2009年期间,工业贷款占金融机构人民币贷款金额的比例几乎逐年下降1。经济学界对实体经济融资难问题有大量的研究,例如从所有制方面,余明桂等(2008)指出银行资金通常更多流向

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本文编号：800519