融资融券对银行业板块标的股票流动性和波动性影响研究

发布时间：2017-09-16 10:46

  本文关键词：融资融券对银行业板块标的股票流动性和波动性影响研究

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【摘要】：卖空交易机制在欧美等发达国家已经发展为成熟的交易制度,并已成为这些国家证券市场中不可缺少的一部分。2010年3月我国融资融券的启动,使得A股市场终于告别了单边做多的机制,这是我国证券市场发展史上的一个标志性事件。2011年11月沪深证券交易所颁布的融资融券交易实施细则,标志我国融资融券业务由试点业务转为了常规业务。2012年8月,我国转融资业务率先推出,2013年2月开始转融资业务试点,这就扩大了融资融券业务的资金和证券的来源,从而使得融资融券机制更加完善。我国在不断完善融资融券业务制度的同时,我们应该考虑其所产生的影响,从而可以针对性的提出一些政策建议。本文主要是选取了2014年8月11日至2015年8月10日这245个交易日的沪深两市16只银行业板块标的股票作为研究对象,讨论了融资融券业务对于这16只标的股票流动性和波动性的影响。通过建立模型,进行面板数据回归得出了融资融券对这些股票的流动性有提升作用,并且融资交易的提升作用大于融券交易的提升作用；对于标的股票的波动性也具有提升作用,并且融资交易的提升作用小于融券交易的提升作用。同时又将沪深股市与周边市场(香港和台湾)进行对比,发现融券交易对于银行业板块标的股票的波动性都具有提升作用,但是融券交易在沪深股市中的提升作用明显大于另外两个市场。最后对于我国该如何改进融资融券交易提出了一些我自己的看法。
【关键词】：融资融券 银行业 流动性 波动性 股票
【学位授予单位】：内蒙古大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 绪论8-18
• 1.1 研究背景与现状8-10
• 1.2 研究目的和意义10
• 1.3 文献综述10-16
• 1.3.1 国外研究文献综述11-13
• 1.3.2 国内研究文献综述13-16
• 1.3.3 对国内外研究状况的述评16
• 1.4 研究思路及研究方法16-17
• 1.4.1 研究思路16-17
• 1.4.2 研究方法17
• 1.5 论文结构17-18
• 第二章 融资融券对标的股票的作用机制18-22
• 2.1 对标的股票流动性的作用机制18-19
• 2.1.1 融资交易对标的股票流动性的影响机制18-19
• 2.1.2 融券交易对标的股票流动性的作用机制19
• 2.2 对标的股票波动性的作用机制19-21
• 2.2.1 融资交易对标的股票波动性的作用机制20
• 2.2.2 融券交易对标的股票波动性的作用机制20-21
• 2.3 本章小结21-22
• 第三章 融资融券对沪深股市标的股票影响的分析22-33
• 3.1 研究依据22-24
• 3.1.1 面板数据模型22
• 3.1.2 指标选择依据22-24
• 3.2 样本数据与指标的选取24-26
• 3.2.1 样本数据的选取24
• 3.2.2 研究指标的选择24-26
• 3.3 研究方法与结论26-33
• 3.3.1 单位根检验27-28
• 3.3.2 模型设定检验28-29
• 3.3.3 面板数据模型回归分析29-31
• 3.3.4 实证结果分析与原因解释31-33
• 第四章 融券对于标的股票波动性的作用比较分析33-42
• 4.1 样本选取的依据33
• 4.2 样本以及研究指标的选取33-35
• 4.2.1 样本数据选取33
• 4.2.2 研究指标选择33-35
• 4.2.3 模型设定35
• 4.3 对香港股市银行业板块标的股票波动性的作用35-38
• 4.3.1 单位根检验35-36
• 4.3.2 模型设定检验36-37
• 4.3.3 面板数据模型回归分析37-38
• 4.4 对台湾银行业板块标的股票波动性的影响38-40
• 4.4.1 单位根检验38
• 4.4.2 模型设定检验38-39
• 4.4.3 面板数据模型回归分析39-40
• 4.5 研究结果分析40-41
• 4.6 沪深股市融券交易推动标的股票波动性的原因41-42
• 第五章 研究结论及政策建议42-44
• 5.1 研究结论42
• 5.2 政策建议42-44
• 5.2.1 适度的减少证券公司和投资者的加入门槛42-43
• 5.2.2 加快转融通机制的发展43
• 5.2.3 改进投资者投资理念43
• 5.2.4 完善业务风险控制体系43-44
• 参考文献44-46
• 致谢46

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5 魏s，

本文编号：862595