基于DEA的我国股票型开放式基金业绩评价研究

发布时间：2017-09-17 01:05

  本文关键词：基于DEA的我国股票型开放式基金业绩评价研究

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【摘要】：随着我国经济改革的不断深化,我国的经济得以快速发展,经济发展的同时也带来了对资金的巨大需求,并且促进了我国证券市场的发展,证券投资基金作为一种筹集资金的方式受到金融机构注意并在相关政策的支持下逐步发展,我国的证券投资基金不论是在数量、规模上还是在种类上都发展迅猛。与此同时,证券投资基金业绩的评价问题也不断地受到国内外研究者的关注。对于证券投资基金业绩评价的意义,可以分为以下几个主要方面：首先,对于投资者来说,基金业绩的评价可以指导投资者进行投资决策；对于基金管理公司来说,可以通过反馈机制来监测基金的表现情况以此来改进投资的操作；对于监管部门来说,管理部门会以保护投资者的利益出发对正确使用基金业绩评价进行规范的管理。本文绪论部分首先介绍选题的背景和意义,简单地对国内外的研究现状进行了梳理,介绍了本文研究的主要内容及研究方法,接着介绍了传统基金业绩评价方法,梳理了传统经典的基金业绩评价的方法并为接下来利用因子分析法构建指标体系以及数据包络分析模型提供理论基础。实证部分运用传统基金业绩评价方法对40只样本基金进行了描述性的统计分析,结果表明大部分样本基金在样本期内的收益率超过了无风险利率,从基金经理择时选股能力来看,样本基金在选股能力方面表现良好,而在择时能力方面表现欠佳。其次,本文在传统基金业绩评价方法的基础上,利用因子分析法构建指标体系,运用SPSS软件将十二个指标提取成为收益因子,风险因子,择时选股因子,成长因子这四个公因子,包含了原指标的88.718%的信息,再次,在因子分析模型的基础上构建了数据包络分析法中的CCR和gCC模型,将因子分析得到的公因子作为数据包络分析模型的输入输出变量,构建了一个较为合理的证券投资基金业绩评价体系,运用Deap 2.1软件得到了样本基金的总效率值,纯技术效率及规模效率,以此得出了样本基金的排名情况,通过总效率值得结果可以看出只有六只基金的效率值等于1,其他34只基金的效率值均小于1,表明大部分基金未达到DEA有效状态,并通过实证结论分析影响基金无效率的主要因素。最后,本文在研究结论的基础上提出了相关的建议。
【关键词】：证券投资基金 业绩评价 DEA 因子分析法
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 绪论9-19
• 1 传统基金业绩评价方法概述19-23
• 1.1 基金收益及风险的计量19-20
• 1.2 风险调整绩效衡量方法20-21
• 1.3 基金择时选股能力评价21-23
• 2 基于DEA的基金业绩评价模型的构建的理论体系23-29
• 2.1 数据包络分析法的基本模型23-25
• 2.2 基于因子分析法的基金业绩评价指标体系的构建25-29
• 3 基于DEA的基金业绩评价的实证研究29-46
• 3.1 样本选取及数据来源29
• 3.2 有关变量选取说明29-30
• 3.3 描述性统计分析30-36
• 3.4 因子分析模型实证结果及分析36-38
• 3.5 DEA模型实证分析38-46
• 4 结论及建议46-48
• 4.1 研究结论46-47
• 4.2 建议47-48
• 参考文献48-51
• 致谢51

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本文编号：866339