我国私募股权基金的财税政策研究

发布时间：2017-09-25 04:09

  本文关键词：我国私募股权基金的财税政策研究

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【摘要】：随着我国经济发展进入新常态,科技创新的重要性日益凸显,而服务于科技型创新型中小企业的私募股权基金自成立之初更是受到了广泛关注。私募股权基金以其独特的运作模式在支持企业创新和并购重组方面都发挥着重要的作用。近几十年来,我国私募股权基金快速发展,已经成为资本市场的重要参与者,科技型创新型企业的重要融资方,为广大中小企业的发展壮大和做优做强发挥了重要作用。但是私募股权基金的发展也出现了一些问题,比如投资阶段后移现象明显,投资行业分布不合理,违法违规现象高发等等。这些问题的产生与私募股权基金自身的特点不无关系。私募股权领域的“市场失灵”现象以及出于防范风险和发展经济的考虑,为政府介入私募股权基金领域提供了依据。当前,针对私募股权基金,我国已经制定了一系列财税政策来支持其健康发展,但是这些还不完善,有漏洞,系统性不强。具体表现在以下四个方面:引导基金管理分散、信息披露制度不健全、区域发展不平衡和市场化程度不够;还没有针对私募股权基金的专门的税收政策,不同组织形式的税负相差较大;各类补贴政策系统性、有效性和针对性不强;政府担保发展尚不完善。由于欧美等国家的私募股权基金发展较早,更为成熟,因此其在私募股权基金发展过程中所采取的财税政策有诸多值得借鉴之处。美国针对本国的私募股权基金发展实施了小企业投资公司计划,制定了相应的税收优惠政策和贷款担保计划,俄克拉荷马州的资本投资委员会项目也有可圈可点之处。英国针对股权基金制定的税收优惠政策和设立各类基金值得学习和参考。以色列作为创业之国,扶持本国私募股权基金发展时所设立的Yozma基金,科技孵化器项目和吸引海外投资机构等做法也有借鉴价值。日本政府的一些做法也值得思考。此外,欧洲投资基金和加拿大的税收穿透制度安排,也很有启发意义。针对我国私募股权基金以及财税政策的现状,参考各个国家的政策安排,按照明晰政府作用边界,提高财政资金使用效率,注重政策系统性的原则,提出了一系列政策建议,包括有序发展引导基金,完善私募股权基金的税收政策,规范整合现有补贴政策,建立政策性担保基金以及其他一系列配套政策。
【关键词】：私募股权基金 财税政策 引导基金
【学位授予单位】：中国财政科学研究院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F812.0;F832.51
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-12
• 1 绪论12-18
• 1.1 选题背景12-13
• 1.2 研究意义13
• 1.2.1 理论意义13
• 1.2.2 实践意义13
• 1.3 国内外文献综述13-15
• 1.3.1 国外文献综述13-14
• 1.3.2 国内文献综述14-15
• 1.4 研究框架15-16
• 1.5 本文创新之处16-18
• 2 我国私募股权基金的发展现状及意义18-28
• 2.1 私募股权基金的概念及特点18-21
• 2.1.1 私募股权基金定义18
• 2.1.2 相关概念对比18-19
• 2.1.3 私募股权基金的三种组织形式19-20
• 2.1.4 私募股权基金的特点20-21
• 2.2 私募股权基金的现状分析21-26
• 2.2.1 我国私募股权基金的发展历程21-23
• 2.2.2 我国私募股权基金的发展前景23-24
• 2.2.3 私募股权基金存在的问题24-26
• 2.3 发展私募股权基金的重要意义26-28
• 2.3.1 拓宽企业投资渠道26
• 2.3.2 助力企业并购重组26-27
• 2.3.3 支持企业创新发展27-28
• 3 政府支持私募股权基金发展的理论基础28-34
• 3.1 私募股权领域存在的市场失灵现象需要政府介入28-29
• 3.1.1 私募股权领域存在正外部性28-29
• 3.1.2 私募股权领域存在信息不对称问题29
• 3.2 防范金融风险是政府介入的另一原因29-31
• 3.2.1 自身投资运作风险较高30
• 3.2.2 个体风险可能演化为宏观金融风险30-31
• 3.3 私募股权基金对于当前经济发展具有独特作用31
• 3.4 私募股权领域财税政策的具体形式31-34
• 3.4.1 引导基金31-32
• 3.4.2 税收政策32-33
• 3.4.3 政府补贴33
• 3.4.4 政府担保33-34
• 4 私募股权基金的财税政策及问题分析34-40
• 4.1 我国私募股权基金适用的现行财税政策34-37
• 4.1.1 国家出台的相关政策34-35
• 4.1.2 地方出台的相关政策35-37
• 4.2 我国私募股权基金现行财税政策的主要问题37-40
• 4.2.1 引导基金在管理、信披、结构和配置方面存在问题37-38
• 4.2.2 税收方面存在税负不公、缺乏鼓励长期投资安排的问题38-39
• 4.2.3 补贴政策系统性、针对性和有效性不强39
• 4.2.4 政府担保尚不完善39-40
• 5 私募股权基金财税政策的国际实践与经验借鉴40-56
• 5.1 美国40-44
• 5.1.1 小企业投资公司计划40-42
• 5.1.2 税收优惠42-43
• 5.1.3 贷款计划43
• 5.1.4 俄克拉荷马资本投资委员会43-44
• 5.2 英国44-46
• 5.2.1 税收优惠44-45
• 5.2.2 设立各类基金45-46
• 5.3 以色列46-49
• 5.3.1 设立风险投资基金47-48
• 5.3.2 吸引海外投资者48
• 5.3.3 科技孵化器48-49
• 5.4 日本49-50
• 5.4.1 设立三家中小企业投资育成株式会社49-50
• 5.4.2 成立风险事业中心50
• 5.5 其他国家和地区50-52
• 5.5.1 欧洲投资基金50-52
• 5.5.2 加拿大的税收政策52
• 5.6 经验借鉴52-56
• 5.6.1 适度的政府支持是必要的52-53
• 5.6.2 政策设计要全面合理53
• 5.6.3 应充分发挥引导基金的引导作用53-54
• 5.6.4 合理的税收优惠必不可少54
• 5.6.5 应建立政策性债务担保体系54-56
• 6 促进私募股权基金发展的财税政策建议56-66
• 6.1 促进私募股权基金发展的总体思路56
• 6.2 促进私募股权基金发展的财税政策应遵循的原则56-57
• 6.2.1 正确处理政府与市场的关系56
• 6.2.2 提高财税政策效率56-57
• 6.2.3 注重政策系统性57
• 6.3 具体财税政策建议57-61
• 6.3.1 有序发展引导基金57-59
• 6.3.2 完善私募股权基金的税收政策59-60
• 6.3.3 规范整合现有补贴政策60-61
• 6.3.4 建立政策性担保基金61
• 6.4 其他配套政策61-66
• 6.4.1 丰富退出渠道61-62
• 6.4.2 完善法律法规62
• 6.4.3 强化监管本位62
• 6.4.4 完善行业自律62-63
• 6.4.5 注重人才培养63
• 6.4.6 培育投资文化63-66
• 参考文献66-70
• 硕士研究生学习期间科研成果70-72
• 后记72-73

【参考文献】

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本文编号：915263