高管股权激励、约束机制与对外直接投资速率

发布时间：2017-10-27 22:20

  本文关键词：高管股权激励、约束机制与对外直接投资速率

  更多相关文章： 高管股权激励 内部约束机制 外部约束机制 对外直接投资速率

【摘要】：对外直接投资速率是企业国际化过程中面临的重要决策,但并未引起学术界的广泛重视。文章从公司治理的视角剖析了企业对外直接投资速率的决策驱动机制,并基于2004-2013年中国上市公司在全球范围内的对外直接投资数据,探讨了高管股权激励对于对外直接投资速率的影响以及高管所面临的内外部约束机制对两者关系的调节作用。实证结果显示:(1)股权激励总体上使得高管倾向于选择快速扩张的投资策略;(2)内部约束机制会强化高管股权激励与对外直接投资速率之间的正向关系;(3)外部约束机制会弱化高管股权激励与企业对外直接投资速率之间的正向关系。进一步研究发现:在民营企业内部,高管股权激励对于加快企业投资的激励效果以及外部约束机制的调节作用更加明显;而无论是民营企业还是国有企业,内部约束机制的调节作用均十分显著。文章为如何充分调动企业高管积极性和主动性去实施"走出去"战略以及抓住国际化机遇提供了借鉴。
【作者单位】： 清华大学经济管理学院;中国科学院大学经济与管理学院;中国科学院虚拟经济与数据科学研究中心;
【关键词】： 高管股权激励 内部约束机制 外部约束机制 对外直接投资速率
【基金】：国家自然科学基金项目(71472173)
【分类号】：F272.92;F275
【正文快照】： 一、引言海外扩张速率是企业国际化过程中除了区位选择和进入模式选择之外的另一重要决策(Casillas和Acedo,2013)。对外直接投资作为企业国际化的重要实现方式,是测度企业海外扩张速率的重要根据。企业海外扩张速率决策必然涉及国际化机会、自身资源以及风险之间的权衡。一方

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 肖星;陈婵;;激励水平、约束机制与上市公司股权激励计划[J];南开管理评论;2013年01期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李豫湘;屈欢;;大股东控制权对股权激励的影响——基于大股东“监督”与“侵占”的双重角色[J];财会月刊;2014年12期

2 林丽萍;蔡永林;廖妍;;创业板上市公司股权激励效果实证研究[J];财会通讯;2015年03期

3 罗锐;储朝凤;;上市公司高管股权激励的影响因素及其效果的文献综述[J];巢湖学院学报;2015年01期

4 吴成颂;唐伟正;钱春丽;;制度背景、在职消费与企业绩效——来自证券市场的经验证据[J];财经理论与实践;2015年05期

5 姚颐;刘志远;冯程;;央企负责人、货币性薪酬与公司业绩[J];南开管理评论;2013年06期

6 尹传美;秦江涛;孙绍荣;;高级管理层股权激励对公司内部投资结构影响的研究[J];科技与管理;2014年01期

7 王素娟;徐向艺;;人力资本价值提升驱动中国经济转型:问题与路径[J];理论学刊;2014年02期

8 吴珊;;完善中国民营上市公司的股权激励法制——以保护中小股东利益为视角[J];学理论;2015年10期

9 胡飞;姜子瑜;;我国上市公司股权激励与企业价值相关性研究[J];经济研究导刊;2015年11期

10 熊婷;程博;王菁;;企业政治关联与外部审计需求——基于机构持股和经理自主权两重角度的研究[J];中国注册会计师;2015年05期

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 吴敬琏;建立现代企业制度应当解决的几个问题[J];中国工业经济研究;1994年04期

2 吕长江;赵宇恒;;国有企业管理者激励效应研究——基于管理者权力的解释[J];管理世界;2008年11期

3 吕长江;郑慧莲;严明珠;许静静;;上市公司股权激励制度设计:是激励还是福利?[J];管理世界;2009年09期

4 熊海斌;谢茂拾;;基于“规则性不当利益”的经理股票期权制度亟需改革[J];管理世界;2009年09期

5 吴育辉;吴世农;;企业高管自利行为及其影响因素研究——基于我国上市公司股权激励草案的证据[J];管理世界;2010年05期

6 徐晓东,陈小悦;第一大股东对公司治理、企业业绩的影响分析[J];经济研究;2003年02期

7 周建波,孙菊生;经营者股权激励的治理效应研究——来自中国上市公司的经验证据[J];经济研究;2003年05期

8 陈冬华,陈信元,万华林;国有企业中的薪酬管制与在职消费[J];经济研究;2005年02期

9 顾斌;周立烨;;我国上市公司股权激励实施效果的研究[J];会计研究;2007年02期

10 肖继辉;基于不同股权特征的上市公司经理报酬业绩敏感性[J];南开管理评论;2005年03期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 徐刚;全球化背景下我国对外直接投资模式探索[J];江西社会科学;2003年01期

2 魏浩;我国对外直接投资地区和产业的新定位[J];决策探索;2003年07期

3 胡颖;制度创新:促进我国对外直接投资发展的必然选择[J];新疆财经学院学报;2003年02期

4 黄锦明;美国政府在对外直接投资中的作用及启示[J];国际经贸探索;2003年05期

5 朱磊;;台商对外直接投资动因实证分析[J];台湾研究;2004年05期

6 李丽君;中国对外直接投资探析[J];经济师;2004年02期

7 刘小平;影响我国对外直接投资的因素分析及对策思考[J];建筑经济;2004年01期

8 赵楠;我国对外直接投资主体和方式的选择[J];对外经贸实务;2004年01期

9 李洪江;中国对外直接投资的发展及未来趋势[J];商业研究;2004年05期

10 宣鸿翔;对外直接投资、比较优势与我国的发展模式[J];学术交流;2004年01期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 马常娥;;对外直接投资:韩国的经验和启迪[A];江苏省外国经济学说研究会2010年学术年会论文集[C];2010年

2 王天龙;;加快我国对外直接投资的对策建议[A];中国经济分析与展望（2012～2013）[C];2013年

3 韩进旺;;战后的日本对外直接投资[A];对外贸易外语系科研论文集（第一期）[C];1992年

4 金新亮;;对外直接投资的产业政策选择[A];陕西省经济学学会会员代表会议暨第22次年会论文集[C];2002年

5 李颖俊;高敏雪;;对外直接投资发展阶段的统计分析[A];北京市第十二次统计科学讨论会论文选编[C];2003年

6 胡平;夏保雄;;我国对外直接投资的特点及战略选择[A];山西省科学技术情报学会学术年会论文集[C];2004年

7 项本武;;对外直接投资对国内投资的影响——基于中国数据的协整分析[A];中华外国经济学说研究会第十四次学术讨论会论文摘要文集[C];2006年

8 赵春明;;论反倾销对对外直接投资的影响及其启示——以美国为例[A];全国美国经济学会会长扩大会议暨“当代世界经济格局下的中美经贸关系”学术研讨会论文集[C];2005年

9 尹显萍;刘燕;;对外直接投资对不同行业对外贸易的影响——以美国为例的分析[A];全国美国经济学会第八届会员代表大会论文集[C];2007年

10 朱钟棣;刘凯敏;;技术进步是推动我国对外直接投资的重要原因[A];上海市经济学会学术年刊（2007）[C];2008年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 刘磊;《2004年度中国对外直接投资统计公报》发布[N];中国经济导报;2005年

2 钟小洁;韩国上半年对外直接投资增长65.9%[N];中国贸易报;2004年

3 徐以升 蔡臻欣;上半年美对外直接投资锐减45%[N];第一财经日报;2005年

4 我驻法国使馆经商处;发展中国家境外投资猛增[N];国际商报;2004年

5 魏益华;中国对外直接投资战略的理论思考[N];光明日报;2005年

6 金边;联合国报告显示中国正成为对外直接投资大国[N];金融时报;2004年

7 龚雯;对外直接投资数据首次公布[N];人民日报;2003年

8 王建生;美对外直接投资持续增长[N];中华工商时报;2001年

9 沈衍琪;我国对外直接投资跻身全球第13位[N];北京日报;2007年

10 王晓然;我国去年对外直接投资骤增123%[N];北京商报;2006年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 金明玉;韩国对外直接投资的发展轨迹及其绩效研究[D];辽宁大学;2008年

2 王英;中国对外直接投资的产业结构调整效应研究[D];南京航空航天大学;2007年

3 党远鸿;中国对外直接投资与对外贸易关系研究[D];华东师范大学;2009年

4 马坤;中国对外直接投资潜力研究[D];辽宁大学;2009年

5 郑磊;对外直接投资：企业获取竞争优势研究[D];南开大学;2009年

6 朱闵铭;中国对外直接投资研究[D];中国社会科学院研究生院;2001年

7 谭介辉;论中国对外直接投资[D];中共中央党校;2003年

8 王恕立;对外直接投资动因、条件及效应研究[D];武汉理工大学;2003年

9 李优树;中国对外直接投资利益论[D];四川大学;2004年

10 万丽娟;中国对外直接投资绩效分析与发展对策[D];西南大学;2005年

，

本文编号：1105459