短期与长期投资家下的创业企业控制权最优配置研究

发布时间：2017-11-03 05:13

  本文关键词：短期与长期投资家下的创业企业控制权最优配置研究

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【摘要】：以不完全契约为基础,在金融契约和控制权配置理论的框架内,运用博弈分析方法,基于附属公司或银行的创业投资机构(长期投资家)与独立的投资机构(短期投资家)在投资金额、增值服务等方面存在的差异,通过引入企业家事前努力水平、投资家投资额和管理监督成本、项目清算价值等变量,构建了两类投资家下创业企业控制权动态配置模型,研究如何设计短期与长期投资家下的创业投资契约,确定企业控制权最优配置。研究表明:当企业家选择长期投资家,不论企业家或投资家谁拥有控制权,均可实现控制权相对较优配置;当企业家选择短期投资家,由企业家拥有控制权可以实现控制权相对较优配置。
【作者单位】： 西安理工大学经济与管理学院;西安财经学院商学院;西安石油大学经济与管理学院;
【关键词】： 不完全契约 投资期限 增值服务 控制权
【基金】：国家自然科学基金项目(71172201) 教育部人文社会科学研究西部和边疆地区项目(14XJC630006) 陕西省社会科学基金项目(2014P13) 陕西省教育厅专项科研计划项目(2014JK1556)
【分类号】：F275;F224
【正文快照】： 创业投资作为一种对新兴的、快速成长的企业进行投资的方式,极大地促进了创业企业的快速发展。但是,由于创业企业成立时间短、投资家与企业家存在高度的信息不对称,使得双方不能签订一份完全契约,当出现合约中未规定的事项时,就出现控制权配置问题。由于投入资金、提供增值服

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本文编号：1134773