战略差异、管理层特征与银行借款契约——基于风险承担的视角

发布时间：2017-11-08 00:32

  本文关键词：战略差异、管理层特征与银行借款契约——基于风险承担的视角

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【摘要】：战略差异会导致企业风险上升,继而对其融资活动产生影响。本文探讨战略差异与银行借款契约之间的关系,研究发现,战略差异越大,企业获得的银行借款利率越高、期限越短、金额越少。进一步研究发现,上述关系仅在企业管理团队较为年轻、持股比例较低、学历层次较低的样本中得到保持。这表明,银行在制定借款契约时,会关注由企业战略差异带来的风险;管理团队的人力资本和社会资本,能够在一定程度上缓和该风险带来的融资条件恶化。该研究结果揭示了,行业中观层面的战略信息和企业微观层面的管理层特征对银行信贷资源配置有着重要影响,这对企业战略选择有一定的参考意义。
【作者单位】： 中南财经政法大学会计学院;
【基金】：国家社会科学基金项目“分析师报告内在特质与资本市场效率研究”(13CGL031)
【分类号】：F272;F272.91;F275
【正文快照】： 一、引言战略是为了开发核心竞争力、获取竞争优势而进行的一系列约定和行动。面对不断变化的经营环境,企业通过调整资源配置取得竞争优势,从而实现经营目标。战略是决定企业经营活动成败的关键因素,是关系到企业生存与发展的一个重要问题。不恰当的战略采用,有可能导致企业竞

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本文编号：1154845