市场化进程、自愿性信息披露和权益资本成本

发布时间：2017-12-07 12:39

  本文关键词：市场化进程、自愿性信息披露和权益资本成本

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【摘要】：基于市场化进程中政府对企业干预程度的差异,本文研究市场化进程对自愿性信息披露与权益资本成本关系的影响。研究发现,市场化进程对自愿性信息披露与权益资本成本的负相关关系起加强作用;更进一步地,在市场化进程较低的地区,受较强的政府干预的影响,国有上市公司比非国有上市公司自愿性信息披露与权益资本成本的相关关系更弱,相反,在市场化进程较高的地区,政府会减少对企业的干扰,非国有上市公司相比于国有上市公司对这种影响的弹性更大,表现在非国有上市公司比国有上市公司更能通过披露较多的自愿性信息来降低权益资本成本。
【作者单位】： 北京理工大学管理与经济学院;
【基金】：国家社会科学基金重点项目(13ATJ003) 国家自然科学基金(71140006) 全国统计科学研究计划项目重点课题(2013LZ26)阶段性成果 北京理工大学基础研究基金项目(20132142002,20102142018)的资助
【分类号】：F275
【正文快照】： 一、引言 不同于强制性信息披露,自愿性信息披露是上市公司基于资本市场交易、控制权争夺、股票补偿、诉讼成本、管理者能力及专有成本六种动机而进行的自发性信息披露行为( Healy and Palepu,2001) ,包含管理层对公司战略的评价、环境保护和社会责任、前瞻性预测信息、公司

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