风险投资、创始人与高管薪酬——多边代理视角

发布时间：2018-03-13 13:26

  本文选题：多边代理理论　切入点：风险投资　出处：《管理科学学报》2017年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：风险投资与创始人是新上市企业股东中对公司治理制度形成具有重要影响的两类股东.对于管理层薪酬制度的形成,这两类股东具有较强的治理动机与能力,同时存在不同的治理诉求.用多边代理理论视角,将这两类对新上市企业管理层薪酬制度具有不同利益导向的角色整合在同一框架之中,分析他们对于新上市企业薪酬制度的影响.分析与实证表明,风险投资的存在,会提高新上市企业管理层的整体薪酬水平,扩大管理层内部薪酬差距,并且提高管理层的薪酬敏感系数.与此相反,创始人的存在则会导致管理层薪酬偏低,并且抑制风险投资对管理层内部薪酬差距与薪酬敏感系数的影响.
[Abstract]:Venture capital and founder are two kinds of shareholders of new listed enterprises who have important influence on the formation of corporate governance system. For the formation of management compensation system, these two kinds of shareholders have strong governance motivation and ability. At the same time, there are different demands of governance. From the perspective of multilateral agency theory, the two kinds of roles which have different interest orientation to the management compensation system of new listed enterprises are integrated in the same framework. This paper analyzes their influence on the compensation system of new listed enterprises. The analysis and demonstration show that the existence of venture capital will improve the overall salary level of the new listed enterprises' management and widen the pay gap within the management. On the contrary, the existence of founder will lead to low compensation and restrain the influence of venture capital on the pay gap and compensation sensitivity coefficient.
【作者单位】： 厦门大学管理学院;江西财经大学会计学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71172056;71102056)
【分类号】：F272.92;F275

【参考文献】

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【共引文献】

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