企业社会责任、盈余公告择机与信息效率

发布时间：2018-03-19 14:47

  本文选题：企业社会责任　切入点：盈余公告择机行为　出处：《山西财经大学学报》2017年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：基于投资者有限关注理论,考察了企业社会责任对年报披露时机的影响及产生的经济后果,发现当公司披露的年报是坏消息时,社会责任评级较好的企业选择在投资者关注不足时进行信息披露的概率较高,导致私人信息无法通过其交易行为融入资产定价过程中,股价波动呈现出较强的同步性。这一结果表明,社会责任评级较好的企业会根据投资者的关注状态差异择机进行盈余公告,以转移投资者对坏消息的注意力,从而降低股价的信息效率。
[Abstract]:Based on the theory of limited attention of investors, this paper examines the impact of corporate social responsibility on the timing of annual report disclosure and its economic consequences. It is found that when the company's annual report is bad news, Companies with better social responsibility ratings have a higher probability of disclosing information when investors are not paying enough attention, which leads to private information being unable to integrate into the asset pricing process through its trading behavior. The results show that companies with better social responsibility ratings will make earnings announcements according to investors' state of concern, in order to divert investors' attention from bad news. Thus reducing the information efficiency of the stock price.
【作者单位】： 上海对外经贸大学金融管理学院;暨南大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71203139);国家自然科学基金项目(71272214)
【分类号】：F832.51;F270

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本文编号：1634734