美的并购库卡财务风险控制研究

发布时间：2021-03-27 10:33

我国在经历了改革开放和金融危机的洗礼下开始调整经济结构,实现企业的转型与升级。我国企业正是抓住了此时投资低价格同时高效率的机遇,开始大力展开并购活动。同时,在企业并购中,财务活动几乎存在于并购的每一个环节之中,而财务活动的发生必将带来与之相应的财务风险。因此来说,财务风险控制是企业并购中必须严加考虑、谨慎对待的,其对并购的成功与否具有重要影响。本文所研究的美的集团,也正是诸多转型企业中的一员,而美的此次并购活动的开展也正是美的战略转型与升级重要的一战。文章在全面回顾国内外相关理论及研究成果的基础上,对企业并购以及并购财务风险的概念进行了界定;从并购财务风险的来源的视角上分别对并购前期风险、并购过程风险以及并购整合风险进行了论述,并对企业财务风险控制理论进行了的分析与探讨。根据这些理论基础,以美的并购库卡作为案例研究对象,对此次并购的动机、方案、并购过程做了基本的介绍。从并购筹备阶段的定价风险、并购实施过程中的融资支付风险、并购后的整合风险进行深入细致的分析,并对其财务风险通过Z值模型进行综合的分析评估,从中分析美的并购库卡时对财务风险的控制以及控制不足之处。最后针对案例中存在的四种主要财务风险控制的不足,提出现阶段加强美的集团并购财务风险控制的建议和启示,以减轻财务风险发生时损失的程度。美的集团选择库卡作为并购的目标企业,库卡集团不仅仅为美的集团带来了先进的技术,也带来了更广阔的市场和发展前景。所以,本文期望对现有的并购财务风险理论进一步深化和验证,以便清楚的明白美的集团并购过程中应该注意什么问题,如何才能降低并购中的财务风险,也希望能从美的集团此次并购过程中学习到一些有效的经验、技巧以及手段,为以后的并购活动提供借鉴和启示。
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F406.7;F426.6;F271

文章目录

摘要

Abstract

第1章绪论

1.1 研究背景及意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 国内外研究动态

1.2.1 并购财务风险的界定

1.2.2 并购财务风险的成因

1.2.3 企业财务风险的评估

1.2.4 并购财务风险的防范与控制

1.3 研究内容与研究方法

1.3.1 研究内容

1.3.2 研究方法

1.4 本文的创新之处

第2章相关理论基础

2.1 企业并购及并购动机

2.1.1 企业并购的定义及其分类

2.1.2 企业并购动机

2.2 并购财务风险及其类型

2.2.1 并购财务风险的定义

2.2.2 并购财务风险的类型

2.3 企业并购财务风险控制理论

2.3.1 企业并购一般风险管理理论

2.3.2 企业并购动态风险控制理论

第3章美的并购库卡的案例简介

3.1 并购双方概况

3.1.1 美的集团概况

3.1.2 KUKA（库卡）概况

3.2 美的并购库卡的动机

3.3 美的并购库卡的方案

3.4 美的并购库卡的大致过程

第4章美的并购库卡的财务风险及其控制分析

4.1 美的并购库卡的财务风险分析

4.1.1 并购前对目标企业的价值评估风险分析

4.1.2 并购中的融资支付风险分析

4.1.3 并购后的整合风险分析

4.1.4 Z值综合分析财务风险

4.2 美的在并购库卡过程中的财务风险控制措施及不足

4.2.1 对目标企业价值评估风险的控制与不足

4.2.2 对并购融资风险的控制与不足

4.2.3 对并购支付风险的控制与不足

4.2.4 对并购整合风险的控制与不足

第5章建议与启示

5.1 加强美的并购库卡财务风险控制的建议

5.1.1 加强并购后偿债风险的防控

5.1.2 及时防范和化解汇率风险

5.1.3 提高整合能力，多管齐下进行整合

5.2 启示

5.2.1 全面调查的基础上公允定价

5.2.2 拓宽融资渠道，实现多元化融资

5.2.3 选择灵活的并购支付方式

5.2.4 建立财务风险预警系统

结论

参考文献

致谢

个人简介、在学期间发表的学术论文及研究

【参考文献】