ST公司并购现金支付方式决定因素研究——基于并购方与目标方双视角

发布时间：2018-04-10 20:50

  本文选题：ST公司 + 并购　； 参考：《财经理论与实践》2016年01期

【摘要】：采用Logistic模型,基于ST公司分别作为并购方和目标方双视角,考量中国资本市场并购活动中决定支付方式的市场因素、公司因素和交易因素。结果表明,市场因素中商业周期指标越积极,并购双方越愿意选择非现金支付;市场利率越高,越倾向于以现金支付。ST公司为并购方时支付方式选择受到管理者控制权、分析师数量和交易态度等因素的决定;ST公司为目标方时支付方式选择受到公司财务杠杆、公司成长机会、分析师数量和交易态度等因素支配。不同的并购支付方式会对并购后企业产生不同的效应。
[Abstract]:Based on the Logistic model, the market factors, corporate factors and transaction factors in the M & A of China's capital market are considered based on St company as the M & A party and the target party respectively.The results show that the more positive the business cycle index in the market factor, the more willing both parties to choose non-cash payment, and the higher the market interest rate, the more inclined to use cash payment.Factors such as the number of analysts and trading attitude determine how St companies choose to pay when targeted by factors such as corporate financial leverage, growth opportunities, number of analysts and trading attitudes.Different payment methods of M & A will have different effects on the enterprises after M & A.
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;湖南大学金融与投资管理研究中心;
【基金】：国家自然科学基金项目(71373072,71340014) 高等学校博士点专项科研基金项目(20130161110031)
【分类号】：F271;F832.2

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本文编号：1732860