中国上市公司CEO与股东激励调和研究

发布时间：2016-11-27 11:27

  本文关键词：研发合作对企业经济绩效的影响研究——基于高管薪酬激励的调节分析，由笔耕文化传播整理发布。

《暨南大学》 2015年

中国上市公司CEO与股东激励调和研究

徐莹  

【摘要】：CEO薪酬与公司绩效关系的研究在学术界与现实管理中吸引着越来越多的关注,主要原因在于该主题的研究一直未有统一定论。而随着股权激励方式的普及,高管们越来越关注他们所持有的股份价值,近年来,国外关于CEO等高管们新角色的认识也出现了差异。本文基于将CEO视为股东而不仅仅为高级管理人员的新视角,以CEO回报与股东回报之间的关系为研究的切入点,以我国上证与深证A股上市公司为研究对象,具体考察了:(1)CEO回报与股东回报之间的关系;(2)财务调和对未来公司绩效的影响;(3)未来公司绩效的3个衡量指标——未来股东回报、未来会计收益、未来每股收益与财务调和之间关系的对比;(4)CEO总体特定公司财富与CEO回报占股东回报的货币比率作为调节变量,对财务调和与未来公司绩效关系的调节作用。本文希望通过对中国上市公司的研究,一方面能够检验中国公司是否存在财务调和现象以及财务调和现象能否积极作用于公司的未来绩效,进而推动该领域的研究;另一方面,通过分析出现本文研究结果的原因,以为基于中国情景的研究提供新的视角,进而能更好地认识和研究高管激励的问题。通过理论分析和实证研究,本文得出如下结论:(1)中国A股上市公司CEO回报与股东回报具有显著同向变化关系,存在财务调和现象。(2)财务调和与公司未来股东回报并不具有正相关关系,未能为激励调和学说中的“行动与偏好调和”提供实证依据;(3)上市公司财务调和现象能积极作用于公司未来每股收益;(4)CEO总体特定公司财富,即CEO持股价值,与未来公司绩效的3个衡量指标之间的关系均显著;(5)CEO总体特定公司财富与CEO回报占股东回报的货币比率作为调节变量,对财务调和与未来公司绩效的关系均无调节作用,说明这两个调节变量在影响该主题所研究的关系上不够重要的可能性。最后,本文提出了本研究的局限和不足之处,同时也对未来的研究进行了展望。

【关键词】：
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F276.6;F272.92
【目录】：

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本文编号：195433