管理者特质下的内生化薪酬设计

发布时间：2018-06-13 14:40

  本文选题：管理者特质 + 内生化薪酬　； 参考：《系统工程》2017年02期

【摘要】：本文从实物投资的角度,考虑了委托代理下的管理者内生化薪酬问题,研究了管理者特质(乐观和自信)对投资时机和最优薪酬的影响。利用实物期权方法,本文得到了最优薪酬的解析解。研究发现合理的薪酬可以消除股东-管理者之间的委托代理问题。最优股权份额随着管理者的乐观、自信程度增加而减少;最优投资时机随着管理者的乐观、自信程度的增加而降低。同时,乐观自信的管理者更偏向于外部融资。
[Abstract]:In this paper, from the perspective of physical investment, we consider the issue of endogenous remuneration of managers under principal-agent conditions, and study the influence of managers' characteristics (optimism and self-confidence) on the timing of investment and optimal compensation. In this paper, the analytical solution of optimal compensation is obtained by using real option method. It is found that reasonable compensation can eliminate the principal-agent problem between shareholders and managers. The optimal equity share decreases with the manager's optimism and the confidence level increases, while the optimal investment opportunity decreases with the manager's optimism and the confidence level increasing. At the same time, optimistic and confident managers prefer external financing.
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;吉首大学数学与统计学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71221001) 2015湖南省教育厅高校科研一般项目(15C1156)
【分类号】：F272.92

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本文编号：2014361