股权激励影响了资产误定价吗——基于盈余管理的中介效应检验

发布时间：2019-06-06 03:42

【摘要】：本文以2006—2015年A股上市公司为样本,系统分析了股权激励对资产误定价的影响及其内在作用机制。实证研究发现,高管股权激励强度与资产误定价显著正相关,且股权激励对资产误定价的影响存在不对称性,相对于负向资产误定价,股权激励对正向资产误定价的影响更为显著;盈余管理在股权激励对资产误定价的影响中发挥了部分中介作用,股权激励通过对盈余管理的影响加剧了资产误定价。结论表明,股权激励会增加管理层盈余操控的机会主义行为,这种行为放大了投资者与上市公司间的信息不对称,最终加剧了资产误定价。
[Abstract]:Based on the sample of A-share listed companies from 2006 to 2015, this paper systematically analyzes the influence of equity incentive on asset mispricing and its internal mechanism. The empirical study shows that the intensity of executive equity incentive is positively correlated with asset mispricing, and the influence of equity incentive on asset mispricing is asymmetrical, compared with negative asset mispricing. The influence of equity incentive on the mispricing of forward assets is more significant. Earnings management plays an intermediary role in the influence of equity incentive on asset mispricing, which aggravates the mispricing of assets through the influence of equity incentive on earnings management. The conclusion shows that equity incentive will increase the opportunity behavior of management earnings manipulation, which magnifies the information asymmetry between investors and listed companies, and finally aggravates the mispricing of assets.
【作者单位】： 石河子大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71562029) 新疆人文社会科学重点研究基地项目(XJEDU020115C02)
【分类号】：F272.92;F275

【参考文献】

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【共引文献】

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7 郑德s，

本文编号：2494041