中国上市家族企业代理成本对成本（反）粘性的影响研究

发布时间：2020-05-28 22:57

【摘要】：成本(反)粘性现象是指企业成本与收入呈现并不对称的变化状态,代理成本是造成这一现象的重要原因。家族企业作为中国经济的重要组成部分,在经历了数十年的高速发展后,近几年复合净利润率在营业收入不断增长的情况下却显著下降,远低于民营企业平均水平,成本控制成为其面临的重要问题。而现阶段国内学者多将民营企业作为一个整体,研究其成本(反)粘性,未单独考察家族企业成本(反)粘性。基于此,本文使用中国A股上市家族企业2012-2016年数据,检验了家族企业是否存在成本(反)粘性现象及成本(反)粘性是否具有行业特征和反转特征。并将总体样本划分为存在成本粘性的样本和存在成本反粘性的样本,分别检验了所有者与非家族成员管理者间代理成本和所有者与家族成员管理者间代理成本对二者的影响。研究表明:(1)从总体上看,中国上市家族企业呈现成本粘性特征。(2)从个体上看,51.3%的样本呈现成本粘性特征,48.7%的样本呈现成本反粘性特征。(3)家族企业成本(反)粘性具有行业特征,采矿业,租赁和商务服务业,水利、环境和公共设施管理业,文化、体育与娱乐业表现出反粘性特征,其他行业表现出粘性特征,综合类企业成本粘性程度最高。(4)家族企业成本(反)粘性不存在反转性。(5)存在成本粘性的家族企业,两种代理成本与成本粘性正相关;存在成本反粘性的家族企业,两种代理成本与成本反粘性正相关。因此,存在成本粘性的家族企业,在聘用家族成员作为经理人时应该更加审慎,应加大对职业经理人的引入力度,可通过负债融资方式保持企业现金流处于合理水平,这对于降低企业成本粘性、提高企业利润、实现家族企业长久发展具有重要意义。
【图文】：

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【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F275;F276.5

【参考文献】

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本文编号：2685957