基于EVA的公司并购业绩研究 ——以星辉娱乐并购天拓科技为例
发布时间：2021-01-05 17:20
随着我国各行业市场的快速发展,市场愈发趋近饱和,公司间的竞争也就随之愈发激烈,这也导致我国公司间的并购行为数量上升迅猛,年增长速度超过百分之十。并购行为一下子成了困境公司的“救命稻草”,很多公司试图通过并购行为来摆脱目前的困境,提升公司业绩。公司间的并购行为可以在某种程度上拓宽公司的经营范围,进一步分散公司的经营风险。至于文化娱乐产业,近年来,随着人们收入的增长,大大小小的娱乐公司层出不穷,互相争夺资源的现象也是屡见不鲜。在这种背景下,如何增强公司的自身的竞争力不至被排挤出局就成了各家公司考虑的重点。那么,时下热门的公司并购能否像在其他行业一样,能为文化娱乐业的公司提供一条出路呢?这就是本文要研究的地方。而在查阅过相关的资料之后,发现在研究公司并购业绩方面,大部分学者还都是立足于传统财务报表数据进行分析,但本文认为,相较于传统财务指标法,EVA指标更能真实有效的体现并购后公司的相关业绩。为了证明这一观点,本文选取了星辉娱乐公司,并采用EVA指标佐以其他传统财务指标的方法对其并购前后的经营业绩进行分析,来看并购行为产生的结果。首先,对并购行为研究背景和星辉娱乐的并购案例背景进行简要介绍,...
【文章来源】：天津财经大学天津市
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
星辉娱乐加11一2
图５．?２星辉娱乐的ＥＶＡ指标??据来源：根据星辉娱乐公司２０１１－２０１６年财务报表整理而成）??上述图表所显示的数据变化来看，在２０１１－２０１６这六年间星辉上升的态势，只在２０１６年数据有所下降。这表明，星辉娱乐积极向上。星辉娱乐是在２０１３年１０月左右正式完成了对目标可知，在２０１４年ＥＶＡ指标变化不是特别明显，这主要是由于，娱乐对自身的发展战略进行了一些调整。根据两家公司的资源力对比及相关市场进行分析后，选择放弃了原材料业务。这种不明显。在２０１５，ＥＶＡ指标有一个较之之前年份较大的上升，并购行为之后，公司持续发力，整合资源、利用资源能力较强，务的试点投入，配合公司线上线下互动娱乐的战略，给公司带２０１６年指标有所回落，这主要是公司的资本结构进行了调整，。综合上述表述，我们可以得知，星辉娱乐在并购了天拓科技的态势，表明这次的并购行为对ＥＶＡ指标变化产生了积极的影
据来源：根据星辉娱乐公司２０１１－２０１６年财务报表整理而成）??图表可知，星辉娱乐的ＥＶＡ增长率在２０１６年之前一直呈现逐年上标有所回落，原因之一是当年的营业外收入增加较多，在剔除数据一年星辉娱乐的资本结构产生较大变化，债务资本比例由上年的，费用有所增加。但大体来看，星辉娱乐的指标情况良好，表明在乐公司通过整合资源，提升员工素质，产业结合均产生了有利影响，绩。??其它财务指标的计算分析??１）资产负债率??表５．?１５星辉娱乐２０１１－２０１６年资产负债率??２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６??率?１９．００％?３９．５９％?３９．０７％?３１．９９％?３６．６２％?５３．０源：根据搜狐财经数据整理得到）??
【参考文献】：
期刊论文
[1]EVA绩效考核对央企控股上市公司投融资行为的影响研究[J]. 陈琳,乔志林. 西安财经学院学报. 2017(02)
[2]企业经营业绩评价综述:理论、方法与展望[J]. 张蕊,于海燕. 当代财经. 2016(11)
[3]杜邦分析法和EVA结合的财务绩效评价方法研究[J]. 栾天棋,耿晓媛,王永德. 商场现代化. 2016(27)
[4]不确定经济环境下基于EVA的鲁棒供应链网络设计模型[J]. 邱若臻,陈瑞颍,关志民,黄小原. 控制与决策. 2017(02)
[5]EVA业绩评价在广宇集团中的应用研究[J]. 付洪垒,徐莹. 商业经济. 2016(10)
[6]基于EVA绩效评价在传媒行业的实践与应用——以战略转型中的华谊兄弟传媒股份有限公司为例[J]. 于静. 辽宁工业大学学报(社会科学版). 2016(04)
[7]EVA评价政策影响了企业现金持有吗[J]. 王裕. 财会月刊. 2016(12)
[8]EVA在中国银行业绩评价中的应用研究[J]. 赵淑惠. 会计之友. 2016(07)
[9]相对业绩评价机制与公司盈余管理行为研究[J]. 吴锡皓,吴朝晖,李广. 中国注册会计师. 2016(03)
[10]上市公司并购前后绩效变化实证分析[J]. 郭丹丹. 商业会计. 2016(03)
博士论文
[1]中国企业跨国并购的动机、控制权与并购绩效的关系研究[D]. 罗群.华南理工大学 2014
硕士论文
[1]我国上市公司并购交易模式研究[D]. 许倩.北京交通大学 2013
[2]我国上市公司之间换股并购绩效实证研究[D]. 张致豪.西南财经大学 2013
本文编号：2959009
【文章来源】：天津财经大学天津市
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
星辉娱乐加11一2
图５．?２星辉娱乐的ＥＶＡ指标??据来源：根据星辉娱乐公司２０１１－２０１６年财务报表整理而成）??上述图表所显示的数据变化来看，在２０１１－２０１６这六年间星辉上升的态势，只在２０１６年数据有所下降。这表明，星辉娱乐积极向上。星辉娱乐是在２０１３年１０月左右正式完成了对目标可知，在２０１４年ＥＶＡ指标变化不是特别明显，这主要是由于，娱乐对自身的发展战略进行了一些调整。根据两家公司的资源力对比及相关市场进行分析后，选择放弃了原材料业务。这种不明显。在２０１５，ＥＶＡ指标有一个较之之前年份较大的上升，并购行为之后，公司持续发力，整合资源、利用资源能力较强，务的试点投入，配合公司线上线下互动娱乐的战略，给公司带２０１６年指标有所回落，这主要是公司的资本结构进行了调整，。综合上述表述，我们可以得知，星辉娱乐在并购了天拓科技的态势，表明这次的并购行为对ＥＶＡ指标变化产生了积极的影
据来源：根据星辉娱乐公司２０１１－２０１６年财务报表整理而成）??图表可知，星辉娱乐的ＥＶＡ增长率在２０１６年之前一直呈现逐年上标有所回落，原因之一是当年的营业外收入增加较多，在剔除数据一年星辉娱乐的资本结构产生较大变化，债务资本比例由上年的，费用有所增加。但大体来看，星辉娱乐的指标情况良好，表明在乐公司通过整合资源，提升员工素质，产业结合均产生了有利影响，绩。??其它财务指标的计算分析??１）资产负债率??表５．?１５星辉娱乐２０１１－２０１６年资产负债率??２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６??率?１９．００％?３９．５９％?３９．０７％?３１．９９％?３６．６２％?５３．０源：根据搜狐财经数据整理得到）??
【参考文献】：
期刊论文
[1]EVA绩效考核对央企控股上市公司投融资行为的影响研究[J]. 陈琳,乔志林. 西安财经学院学报. 2017(02)
[2]企业经营业绩评价综述:理论、方法与展望[J]. 张蕊,于海燕. 当代财经. 2016(11)
[3]杜邦分析法和EVA结合的财务绩效评价方法研究[J]. 栾天棋,耿晓媛,王永德. 商场现代化. 2016(27)
[4]不确定经济环境下基于EVA的鲁棒供应链网络设计模型[J]. 邱若臻,陈瑞颍,关志民,黄小原. 控制与决策. 2017(02)
[5]EVA业绩评价在广宇集团中的应用研究[J]. 付洪垒,徐莹. 商业经济. 2016(10)
[6]基于EVA绩效评价在传媒行业的实践与应用——以战略转型中的华谊兄弟传媒股份有限公司为例[J]. 于静. 辽宁工业大学学报(社会科学版). 2016(04)
[7]EVA评价政策影响了企业现金持有吗[J]. 王裕. 财会月刊. 2016(12)
[8]EVA在中国银行业绩评价中的应用研究[J]. 赵淑惠. 会计之友. 2016(07)
[9]相对业绩评价机制与公司盈余管理行为研究[J]. 吴锡皓,吴朝晖,李广. 中国注册会计师. 2016(03)
[10]上市公司并购前后绩效变化实证分析[J]. 郭丹丹. 商业会计. 2016(03)
博士论文
[1]中国企业跨国并购的动机、控制权与并购绩效的关系研究[D]. 罗群.华南理工大学 2014
硕士论文
[1]我国上市公司并购交易模式研究[D]. 许倩.北京交通大学 2013
[2]我国上市公司之间换股并购绩效实证研究[D]. 张致豪.西南财经大学 2013
本文编号：2959009
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