金字塔结构、会计信息质量与企业投资效率

发布时间：2017-04-12 08:11

  本文关键词：金字塔结构、会计信息质量与企业投资效率，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：在我国市场逐步发展与经济制度不断完善的带动下,作为我国经济发展的三大要素之一的投资的判断变得愈加科学、经济、合理化,只是缺陷与问题依旧存在,其中投资效率方面尤为严重,它完全没有跟上公司投资增长的速度,有些时候甚至相差越来越大。在我国,非效率投资行为影响经济稳定发展的情况十分常见,特别是投资过度带来的影响。对上市公司而言,投资过度带来的结果是浪费过多的资源,非但没有达到预期盈利,反而进入不断投资的无底洞,导致盈利亏损,流转不周。对国内外相关公司非效率投资情况进行整理分析能够看出,导致这现象的一个重大原因就是因为制度安排不完善。所以,想要深层次分析考察非效率投资的问题,找出解决问题的方法,要从制度层面开始突破。我国经济现状是处于转型阶段,社会主义经济是基本经济制度,公有制是主要部分,不过国企正面临改革,民营企业独辟蹊径,我国上市公司在股权上的构局也日益繁杂。甚至还出现了两权分离度加大、大股东有能力与动力压榨小股东权益、控制层级多、严重超额控制等情况。有部分学者,例如毛世平,在2008年就提出过类似观点,觉得我国多数上市公司是金字塔结构的股权构局,因而依赖此结构对中小股东进行利益上面的压榨。并且金字塔结构在一定程度上直接影响了上市公司的会计信息质量水平,最终可能会严重影响到整个企业投资产生的效率。因此,探究金字塔结构,会计信息质量与企业投资效率之间的关系具有重大的理论和现实意义。本文以2006-2013年在企业年度报告中披露控制层级图的沪深A股主板上市公司为样本,研究了金字塔结构对会计信息质量、企业投资效率的影响,以及会计信息质量对企业投资效率造成的影响,针对会计信息质量与金字塔结构在企业投资效率上的相互作用做了更深入的分析。本文根据现有的委托代理理论、信息不对称理论、以及资源配置理论提出假设,并构建了金字塔结构、会计信息质量及投资效率关系的回归模型;然后,运用Stata软件对各主要变量进行了描述性统计分析;最后,本文对收集到的数据进行回归分析并得出了研究结论。通过实证分析我们得出如下结论:金字塔结构与会计信息质量支出呈正相关关系,控制层级越长会计信息质量越差;金字塔结构与企业投资效率之间绝非单纯的一次线性关系,而是呈倒“U”型的曲线关系,曲线的顶端代表了金字塔结构的最差层级,从最底层往上看,金字塔控制层级的增长导致企业的投资效率逐渐下降,在最差层级之后,随着金字塔控制层级的增长导致企业的投资效率逐渐上升;在会计信息质量与企业投资效率正相关,也即会计信息质量越高时,投资偏差越小,投资效率越高;同时我们也验证了随着金字塔控制层级的缩短增强了会计信息质量对于改善企业非效率投资的作用,金字塔结构与会计信息质量对企业投资效率具有互补作用。最后,根据相关结论,此文针对公司投资效率提高、会计信息质量增强、金字塔结构优化提出了一些建议。
【关键词】：金字塔结构 会计信息质量 企业投资效率
【学位授予单位】：安徽工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要4-6
• abstract6-10
• 第1章 绪论10-20
• 1.1 研究背景和意义10-12
• 1.1.1 研究背景10
• 1.1.2 研究意义10-12
• 1.2 相关概念的界定12-16
• 1.2.1 金字塔结构12-15
• 1.2.2 会计信息质量15-16
• 1.2.3 投资效率16
• 1.3 研究思路、方法与基本框架16-19
• 1.3.1 研究思路及方法16-17
• 1.3.2 论文框架17-19
• 1.4 创新之处与预期的研究成果19-20
• 1.4.1 创新之处19
• 1.4.2 预期的研究成果19-20
• 第2章 文献综述20-24
• 2.1 关于会计信息质量对企业投资效率的相关研究20-21
• 2.2 关于金字塔结构的相关研究21-22
• 2.3 关于金字塔结构与会计信息质量的关系的相关研究22-24
• 第3章 金字塔结构、会计信息质量与企业投资效率的相关关系24-36
• 3.1 相关理论基础24-26
• 3.1.1 委托代理理论24-25
• 3.1.2 信息不对称理论25-26
• 3.1.3 资源配置理论26
• 3.2 研究假设26-29
• 3.2.1 金字塔结构对会计信息质量的影响26-27
• 3.2.2 会计信息质量对企业投资效率的影响27-28
• 3.2.3 金字塔结构对企业投资效率的影响28-29
• 3.2.4 金字塔结构和会计信息质量对企业投资效率的影响29
• 3.3 研究设计29-36
• 3.3.1 样本选择与数据来源29-30
• 3.3.2 变量定义及说明30-35
• 3.3.3 模型构建35-36
• 第4章 实证分析36-51
• 4.1 描述性统计分析36-39
• 4.1.1 主要变量的描述性统计36-37
• 4.1.2 投资期望模型的变量描述性统计37
• 4.1.3 金字塔结构的描述性统计37-38
• 4.1.4 会计信息质量的描述性统计38-39
• 4.2 实证结果及分析39-45
• 4.2.1 预期投资模型的回归结果及分析39-40
• 4.2.2 金字塔结构与会计信息质量关系的回归结果及分析40-41
• 4.2.3 金字塔结构与企业投资效率关系的回归结果及分析41-43
• 4.2.4 会计信息质量与企业投资效率关系的回归结果及分析43-44
• 4.2.5 金字塔结构与会计信息质量与企业投资效率关系的回归结果及分析44-45
• 4.3 稳健性检验45-51
• 4.3.1 替换会计信息质量衡量方法45-48
• 4.3.2 稳健性检验结果与说明48-51
• 第5章 研究结论及建议51-54
• 5.1 研究结论51
• 5.2 启示及政策建议51-53
• 5.3 研究局限53-54
• 参考文献54-57
• 致谢57

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本文编号：301074