上海家化股权激励效果研究
发布时间：2021-02-25 10:08
在现代公司治理中,所有者和经营者之间的委托代理矛盾不断凸显,良好的股权激励制度能将所有者和经营者的利益捆绑到一起,形成收益共享、风险共担的长效机制。随着我国股权分置改革的完成和相关政策的出台,越来越多的公司开始尝试进行股权激励。然而,很多公司在实践中由于各种原因导致股权激励没有达到预期的效果。上海家化是我国日化龙头企业,面对日益激烈的竞争,公司不断地推出股权激励计划,股权激励是否能够改善公司的经营状况,如何使股权激励发挥应有的效果,对于公司的长期发展有着重要的意义。本文以上海家化作为案例研究对象,首先在国内外股权激励相关研究的基础上对股权激励的作用机理进行了分析;然后研究了上海家化历次股权激励的方案设计和实施动因;接着对上海家化历次股权激励实施前后公司相关方面的变化进行对比分析,研究股权激励给上海家化带来的效果;最后对上海家化股权激励中存在的问题和值得借鉴的地方进行总结,并针对存在的问题提出改善建议。通过研究发现,上海家化前两次股权激励对公司有一定的提升作用,尤其是第二次股权激励实施的效果显著。但第三次股权激励由于业绩考核不达标没有成功解锁,而且在股权激励实施后公司的财务指标出现了下降...
【文章来源】：华侨大学福建省
【文章页数】：74 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
上海家化2006年员工教育情况
华侨大学硕士学位论文32能力大幅降低。2015年公司实施的第三次股权激励计划对公司的盈利能力没有起到良好的效果。图4.1上海家化2006-2018年盈利能力指标资料来源：根据国泰安数据库、公司2006-2018年年报数据整理绘制4.1.2营运能力分析营运能力指的是公司经营运作的管理能力，公司营运能力实际上是对资产的管理能力，营运能力越强，公司资产管理的效率越高，就越能为公司带来更多的利益。营运能力通常通过资产的周转率来进行衡量，常用的指标有应收账款周转率、存货周转率和固定资产周转率。应收账款周转率是公司一定时间内营运收入与应收账款的比值，应收账款周转率越高，说明企业应收账款的回款速度越快，坏账的概率越低，公司的收入质量越好。存货周转率是公司一段时间内的营业成本和存货的比，存货周转率即存货周转的速度，体现了公司存货管理的水平。存货周转率越高，说明存货占用资金越少，企业的流动性就越强，产销管理水平越高，企业的营运能力
华侨大学硕士学位论文3464.88亿元，涨幅为45.18%。数据表明，上海家化在此期间的应收账款大量增长，应收账款的大幅上涨可能会导致大量坏账的产生，虽然营业收入水平上升，但收入的质量却不高。观察上海家化的存货周转率水平也能发现在第三次股权激励实施期间，上海家化的存货周转率水平也处于下降状态，且与行业的平均水平差距加大，说明上海家化的产存销失衡，存货管理水平下降，可能存在着盲目生产的可能性。第三次股权激励并未对公司的营运能力起到作用。图4.2上海家化2006-2018年营运能力指标资料来源：根据国泰安数据库、公司2006-2018年年报数据整理绘制4.1.3偿债能力分析公司在日常经营过程中会产生各种各样的债务，公司是否有足够的能力用资产偿还这些长短期的债务关系到公司的正常运转，因此分析公司的财务绩效，偿债能力也是其中重要的一方面。偿债能力通常可以通过企业的流动比率、速动比率、利息保障倍数和资产负债率等指标来进行衡量。流动比率指的是公司所有的流动资产用来偿还流动负债的能力，流动资产的变现能力较好，流动比率越高说明公司对短期债务的负担能力越强，通常认为流动比率在2左右为较好的水平。速动比率也是公司对短期债务的偿还能力，速动比率和流动比率的区别在于，速动比率将流动资产中的存货排除在外，因为存货的相对于其他的流动资产变现能力较弱，用速动比率衡量公司的偿债能力可以更加直观地看出公司对短期债务的保障能力，通常认为流动比率在1左右为较好的水平。资产负债率可以衡量公司的长期偿债能力，反映出对债权人的保障能力。资产负债率过高说明公司可能存在资不抵债的偿债压力，资产负债率过低则可能说明公司对财务杠杆的运用不足，影响公司的获利能力，通
【参考文献】：
期刊论文
[1]创业板公司股权激励的影响因素研究[J]. 魏春燕. 会计研究. 2019(07)
[2]上市公司股权激励效果的影响因素分析[J]. 马桂芬. 商业经济. 2018(11)
[3]异质设计动机下的股权激励对产品创新能力的影响[J]. 杨慧辉,徐佳琳,潘飞,马二强. 科研管理. 2018(10)
[4]A股上市公司股权激励的创新激励效应研究[J]. 徐长生,孔令文,倪娟. 科研管理. 2018(09)
[5]股权激励计划修订的动因与后果——以神州泰岳为例[J]. 张奇峰,冯琪,陈世敏,戴佳君. 会计研究. 2018(08)
[6]股权激励计划能促进企业创新吗[J]. 田轩,孟清扬. 南开管理评论. 2018(03)
[7]实际控制人性质、高管薪酬激励与企业绩效——基于薪酬激励模式的实证研究[J]. 张莲. 重庆科技学院学报(社会科学版). 2018(02)
[8]我国上市公司股权激励有效性的影响因素——基于方案要素中介效用的分析[J]. 李秉祥,惠祥. 商业研究. 2018(02)
[9]谁才是企业创新的真正主体:高管人员还是核心员工[J]. 陈效东. 财贸经济. 2017(12)
[10]股权激励强度对上市公司绩效影响的实证研究[J]. 李小娟. 湖南师范大学社会科学学报. 2017(05)
博士论文
[1]中国上市公司股权激励契约安排与制度设计[D]. 徐宁.山东大学 2011
本文编号：3050813
【文章来源】：华侨大学福建省
【文章页数】：74 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
上海家化2006年员工教育情况
华侨大学硕士学位论文32能力大幅降低。2015年公司实施的第三次股权激励计划对公司的盈利能力没有起到良好的效果。图4.1上海家化2006-2018年盈利能力指标资料来源：根据国泰安数据库、公司2006-2018年年报数据整理绘制4.1.2营运能力分析营运能力指的是公司经营运作的管理能力，公司营运能力实际上是对资产的管理能力，营运能力越强，公司资产管理的效率越高，就越能为公司带来更多的利益。营运能力通常通过资产的周转率来进行衡量，常用的指标有应收账款周转率、存货周转率和固定资产周转率。应收账款周转率是公司一定时间内营运收入与应收账款的比值，应收账款周转率越高，说明企业应收账款的回款速度越快，坏账的概率越低，公司的收入质量越好。存货周转率是公司一段时间内的营业成本和存货的比，存货周转率即存货周转的速度，体现了公司存货管理的水平。存货周转率越高，说明存货占用资金越少，企业的流动性就越强，产销管理水平越高，企业的营运能力
华侨大学硕士学位论文3464.88亿元，涨幅为45.18%。数据表明，上海家化在此期间的应收账款大量增长，应收账款的大幅上涨可能会导致大量坏账的产生，虽然营业收入水平上升，但收入的质量却不高。观察上海家化的存货周转率水平也能发现在第三次股权激励实施期间，上海家化的存货周转率水平也处于下降状态，且与行业的平均水平差距加大，说明上海家化的产存销失衡，存货管理水平下降，可能存在着盲目生产的可能性。第三次股权激励并未对公司的营运能力起到作用。图4.2上海家化2006-2018年营运能力指标资料来源：根据国泰安数据库、公司2006-2018年年报数据整理绘制4.1.3偿债能力分析公司在日常经营过程中会产生各种各样的债务，公司是否有足够的能力用资产偿还这些长短期的债务关系到公司的正常运转，因此分析公司的财务绩效，偿债能力也是其中重要的一方面。偿债能力通常可以通过企业的流动比率、速动比率、利息保障倍数和资产负债率等指标来进行衡量。流动比率指的是公司所有的流动资产用来偿还流动负债的能力，流动资产的变现能力较好，流动比率越高说明公司对短期债务的负担能力越强，通常认为流动比率在2左右为较好的水平。速动比率也是公司对短期债务的偿还能力，速动比率和流动比率的区别在于，速动比率将流动资产中的存货排除在外，因为存货的相对于其他的流动资产变现能力较弱，用速动比率衡量公司的偿债能力可以更加直观地看出公司对短期债务的保障能力，通常认为流动比率在1左右为较好的水平。资产负债率可以衡量公司的长期偿债能力，反映出对债权人的保障能力。资产负债率过高说明公司可能存在资不抵债的偿债压力，资产负债率过低则可能说明公司对财务杠杆的运用不足，影响公司的获利能力，通
【参考文献】：
期刊论文
[1]创业板公司股权激励的影响因素研究[J]. 魏春燕. 会计研究. 2019(07)
[2]上市公司股权激励效果的影响因素分析[J]. 马桂芬. 商业经济. 2018(11)
[3]异质设计动机下的股权激励对产品创新能力的影响[J]. 杨慧辉,徐佳琳,潘飞,马二强. 科研管理. 2018(10)
[4]A股上市公司股权激励的创新激励效应研究[J]. 徐长生,孔令文,倪娟. 科研管理. 2018(09)
[5]股权激励计划修订的动因与后果——以神州泰岳为例[J]. 张奇峰,冯琪,陈世敏,戴佳君. 会计研究. 2018(08)
[6]股权激励计划能促进企业创新吗[J]. 田轩,孟清扬. 南开管理评论. 2018(03)
[7]实际控制人性质、高管薪酬激励与企业绩效——基于薪酬激励模式的实证研究[J]. 张莲. 重庆科技学院学报(社会科学版). 2018(02)
[8]我国上市公司股权激励有效性的影响因素——基于方案要素中介效用的分析[J]. 李秉祥,惠祥. 商业研究. 2018(02)
[9]谁才是企业创新的真正主体:高管人员还是核心员工[J]. 陈效东. 财贸经济. 2017(12)
[10]股权激励强度对上市公司绩效影响的实证研究[J]. 李小娟. 湖南师范大学社会科学学报. 2017(05)
博士论文
[1]中国上市公司股权激励契约安排与制度设计[D]. 徐宁.山东大学 2011
本文编号：3050813
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/xmjj/3050813.html
