万向钱潮现金股利分配政策案例研究

发布时间：2017-04-14 07:03

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【摘要】：股利分配是将净利润在公司与股东之间进行分配,既关系着公司以后的持续发展,又影响着股东的投资信心,因此股利分配政策受到公司管理者和广大股民的共同关注,对其进行研究是很有必要的。企业在进行股利分配时,不仅受到公司内部状况的制约,而且还受到外部客观环境的影响,因此,如何综合各方面因素,科学、合理地进行股利分配是关键问题。在西方成熟的资本市场,大多数上市公司都连续多年进行股利分配,现金股利是主要支付方式,且支付水平比较稳定。而在我国证券市场发展初期,企业的股利支付手段多样化,倾向于派发股票股利,很少发放现金股利。随着我国资本市场的不断发展,现金股利逐渐成为主要的分配方式,且支付水平有很大的提高,但股利政策制定的随意性仍很严重。万向钱潮自上市以来,连续二十几年进行派现,而且现金股利支付水平较高,这在我国资本市场具有代表性,因此具有研究价值。本文以万向钱潮的现金股利政策为研究对象,采用案例研究方法,主要来分析影响股利分配政策制定的因素。首先对研究背景、研究意义进行概述,并介绍本文的研究主题及框架。然后简要介绍了万向钱潮的基本情况和自上市以来的股利分配概况,分析公司在汽车零部件制造行业中的市场地位,描述汽车零部件制造业的股利分配现状。其次从财务角度分析万向钱潮的派现能力,从公司治理层面分析其派现意愿,得出万向钱潮股利分配的决定因素,再分析派发现金股利对公司企业价值和股价的影响。最后,在对万向钱潮股利分配政策研究的基础上,从中得到启发,针对存在的问题提出相应的建议,并提出本文的研究不足,展望未来。
【关键词】：股利政策 现金股利 股利支付水平
【学位授予单位】：兰州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-12
• 1 绪论12-15
• 1.1 研究背景12-13
• 1.2 研究意义13
• 1.3 研究主题13
• 1.4 研究框架13-15
• 2 案例背景15-22
• 2.1 公司介绍15-17
• 2.1.1 基本概况15-16
• 2.1.2 经营情况16-17
• 2.2 万向钱潮股利分配概况17-19
• 2.3 汽车零部件制造业股利分配现状19-22
• 3 案例分析22-36
• 3.1 财务指标分析22-29
• 3.1.1 自由现金流量分析22-24
• 3.1.2 盈利能力分析24-26
• 3.1.3 营运能力分析26-28
• 3.1.4 偿债能力分析28-29
• 3.2 公司治理分析29-31
• 3.2.1 投资机会分析29-30
• 3.2.2 股权结构分析30-31
• 3.3 现金股利政策对企业价值的影响31-33
• 3.4 现金股利政策对股价的影响33-35
• 3.5 案例分析结论35-36
• 4 建议与启示36-38
• 4.1 建议36-37
• 4.1.1 保持派现意愿与能力36
• 4.1.2 稳定现金股利支付率36-37
• 4.1.3 提高企业的营运能力37
• 4.2 启示37-38
• 4.2.1 制定合理的股利政策37
• 4.2.2 提高企业的派现能力37-38
• 5 结束语38-39
• 5.1 研究不足38
• 5.2 展望38-39
• 参考文献39-41
• 致谢41

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