并购支付方式对文化企业并购绩效的影响研究

发布时间：2017-04-15 18:24

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【摘要】：随着我国经济新常态的提出和经济改革的大力推进,文化产业的发展也逐渐引起政府重视,大力推动文化产业,使其发展成国民经济的支柱型产业,在建设社会主义文化强国发挥有效作用,是我国政府亟需面对和解决的重点。而且,各地方政府也纷纷响应中央政府的倡导,着力于发展当地文化产业,大力支持文化企业跨地区、跨行业的并购重组。从1998年到2015年,我国文化企业并购交易数量上升势头强劲,尤其在2006年以后,交易数量开始出现大幅上升。但是文化企业的并购活动并不都是有效的,并购数量虽多却不能忽略并购的质量。我国文化企业在使用不同支付方式后主并方并购绩效是否发生改善,这是在研究我国文化企业并购初步阶段需要注意的问题。本文在国内外并购支付方式对并购绩效影响以及我国文化企业并购研究进行综述的基础上,对我国文化产业发展现状、文化企业当前的并购现状进行了简要描述。然后本文选取了在2007年至2012年期间发生并购交易的文化上市公司,分析不同支付方式下其在并购前一年、并购当年、并购后一年、并购后两年的财务数据,并且建立了综合评价指标体系,以财务指标法分析其财务指标变化、因子分析法计算其综合得分代表企业绩效。在以上基础上,本文重点研究我国文化企业不同支付方式对主并方并购绩效的影响,因为数据来源有限、我国文化企业并购支付方式局限性,所以本文只研究股票支付和现金支付两种支付方式对主并方文化企业并购绩效的影响。本文研究结论如下:我国文化企业采用现金支付进行并购的企业在并购之后的整体运作情况还是良好的,并没有出现大幅度的变化,但随着并购时间的过去,企业的各方面能力和绩效出现缓慢下降。采用股票支付进行并购的企业在并购完成之后两年的各方面资源整合中,都做的较好,使得并购后的新企业各项能力都有所提高。但我们必须认识到我国文化企业并购支付方式太局限,创新型支付方式较少。在支付方式上,企业和政府都需要针对性的采取措施,优化企业并购整合效果,共同推进我国文化企业并购发展。
【关键词】：文化企业 并购支付方式 并购绩效
【学位授予单位】：山东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F271;G124
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 绪论10-21
• 1.1 研究背景与研究意义10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 文献综述12-18
• 1.2.1 文化企业并购研究12-13
• 1.2.2 支付方式对企业并购绩效的影响研究13-17
• 1.2.3 文献述评17-18
• 1.3 研究内容与研究方法18-20
• 1.3.1 研究内容18-20
• 1.3.2 研究方法20
• 1.4 创新点20-21
• 第2章 主要概念界定和理论基础21-28
• 2.1 主要概念界定21-25
• 2.1.1 文化企业21-22
• 2.1.2 并购22-23
• 2.1.3 并购绩效23
• 2.1.4 并购支付方式23-25
• 2.2 理论基础25-27
• 2.2.1 信号传递理论25
• 2.2.2 控制权理论25-26
• 2.2.3 税收理论26
• 2.2.4 风险分担理论26-27
• 2.3 小结27-28
• 第3章 理论分析28-37
• 3.1 我国文化企业发展和并购现状28-30
• 3.1.1 我国文化企业发展概况28-29
• 3.1.2 我国文化企业并购现状29-30
• 3.2 我国文化企业并购的融资困境30-32
• 3.3 我国文化企业并购支付方式现状分析32-33
• 3.4 并购支付方式对文化企业并购绩效的影响机理33-35
• 3.5 小结35-37
• 第4章 实证设计37-41
• 4.1 理论分析和研究假设37-38
• 4.2 样本选择38-39
• 4.3 变量设计39-40
• 4.4 小结40-41
• 第5章 实证分析41-55
• 5.1 财务指标分析41-46
• 5.1.1 偿债能力41-42
• 5.1.2 营运能力42-43
• 5.1.3 盈利能力43-45
• 5.1.4 发展能力45-46
• 5.2 因子分析46-53
• 5.2.1 因子分析适应性判断46-48
• 5.2.2 公共因子数的确定48-49
• 5.2.3 因子得分函数的计算49-53
• 5.3 小结53-55
• 第6章 研究结论与展望55-60
• 6.1 研究结论55-56
• 6.2 政策建议56-59
• 6.2.1 企业角度56-58
• 6.2.2 政府角度58-59
• 6.3 研究不足与展望59-60
• 参考文献60-63
• 致谢63

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本文编号：309000