基于战略调整的融创中国并购案例研究
发布时间：2021-03-21 14:06
随着我国市场经济的发展,并购市场风生水起,并购案例的数量逐年增加,并购规模日益扩大,房地产行业也是如此。近年来,政府对房地产行业的宏观调控力度加强,出台《资管新规》,全面收紧房地产信托以及地产债融资,使得房企融资渠道缩窄;土地政策更加严格,土地价格上涨;政府出台限购政策,坚持房子是用来住而不是炒的立足点,房地产市场的外部环境并不明朗。与此同时,房地产行业进入了白银时代,走到了发展转型的路口,实力雄厚的品牌房企纷纷布局自己新的战略高地,并购是企业扩大自身规模、跨足新的产业最直接有效的手段,房地产市场的并购案例如雨后春笋,比比皆是,通过并购房地产企业不仅可以避开过热的土地一级市场,获得价格合适的土地资源,扩大规模,而且还可以使企业进入新领域,寻求多元化发展,获得协同价值。众多学者对房地产市场的并购案例进行的研究分析可以为我国房地产企业的发展转型提供前车之鉴,推动我国房地产行业发展转型的平稳健康发展。本文从融创中国转型阶段两项并购案例入手,分析其以主业为中心进行的多元化战略布局调整,首先介绍了融创中国的公司概况和发展阶段划分,不同发展阶段的公司战略,以及其在转型阶段并购乐视网和万达文旅。其次...
【文章来源】：吉林大学吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
融创中国股东持股情况（来自于同花顺财经网网站）
吉林大学硕士学位论文12基本完成。图2.4为来自融创中国官网的融创中国地产业务的全国战略布局图。2015年，融创中国组建融创物业，分为融创服务和融创房屋保养维修两个板块，以更好地为融创地产服务。融创物业打造了“至善，致美”的品牌主张，以“臻心、专注、品质、卓越”的服务理念，为客户提供全方位的高品质服务。图2.4融创中国地产业务的全国战略布局融创中国为了提供给客户全流程、全资源的高质量生活服务，构建了“归心社区”和“归心服务”提升服务质量，开展健康、阳光、愉悦、睦邻的社区文化活动，以“引领、专注、生命力”的理念，打造“有家、有生活、有知己”的社区，形成独有的“归心”品牌，巩固其基础服务的竞争优势。融创中国通过搭建一站式客户服务平台，深化社区多元服务，全面提升社区运营效率和综合经营能力，为客户打造全产品周期和全生活周期的高品质社区服务，社区服务更加高效、便捷和精准。融创中国此阶段的战略主要是差异化战略和区域战略。差异化战略主要体现在融创中国独辟蹊径，主攻中高端房产开发，打造高端精品的住宅物业服务。融创中国经过经验积累拥有了打造高端精品的专业能力、人才队伍等，融创中国的高端精品的业界口碑极高；区域战略主要体现在融创中国的业务主要集中在经济发展快，人口密集的城市，主要深耕京津沪渝杭区域，提高了区域内的品牌知名度[51]。融创中国的聚焦核心区域市场使其对所在城市的房地产开发市场进行深入的了解，并且积累了营销管理等相关的丰富经验，提升了自身的市场影响力和品牌竞争力。（3）转型升级阶段：中国家庭美好生活整合服务商①构建融创文旅2017年，融创中国并购万达文旅，开启了多元化转型第一步。2018年上半年，融创中国整合并购的万达文旅产业，成立融?
第3章案例分析23为财情网站，市场收益率通过恒生指数每日收盘点数得出。选取公告日之后的复盘日前后5个交易日为事件的窗口期，复盘日为2017年7月11日，期间存在节假日和停牌日，不计入时间窗口，事件窗口期为2017年7月3日至2017年7月18日；选取窗口期前30个交易日具体为2017年6月2日至2017年7月2日。计算窗口期内股价的实际收益率与恒生指数同期的日收益率，再根据CAPM模型计算出相关参数并以此计算窗口期个股期望收益率，最后根据公式（3-3）和（3-4）可以计算出日超额收益来与累计超额收益率。融创中国并购万达文旅按窗口期内收益率如附录一融创中国并购万达文旅事件窗口期内收益率所示，并购后的CAR为-0.0288。图3.1融创中国并购万达文旅后股价波动情况示意图（CAR）根据图3.1融创中国并购万达文旅后股价波动情况示意图可知，该并购事件的累计超额收益率CAR为-0.0288%，表明此次并购在窗口期内的并购短期绩效并不明显。但是并购公告后的复盘日融创中国的股价上升，该日的股票实际收益率大幅上升，表明股东和市场还是看好该次并购，此后出先两次低估后，股价处于较好的状态，说明股东对于融创中国并购后成立融创文旅集团，并且快速投入运营，这一战略布局还是乐观的。图3.2融创中国并购乐视网后股价波动情况示意图（CAR）
【参考文献】：
期刊论文
[1]企业并购中的财务风险防范[J]. 李阳一. 财会月刊. 2019(S1)
[2]论我国企业并购的财务风险及防范[J]. 曹海娟. 现代商业. 2019(07)
[3]生产效率驱动的并购——基于中国上市公司微观层面数据的实证研究[J]. 刘莉亚,金正轩,何彦林,朱小能,李明辉. 经济学(季刊). 2018(04)
[4]房地产企业并购的财务风险及对策[J]. 王妤婕. 市场研究. 2018(06)
[5]试析房地产投资房地产企业债务融资来源结构优化[J]. 陈凯燕. 财会学习. 2018(08)
[6]房地产企业战略转型研究展望[J]. 李子俊. 中国管理信息化. 2018(05)
[7]房地产企业融资渠道分析——以恒大集团为例[J]. 刘为岩,吴涛. 时代金融. 2018(05)
[8]基于财务困境视角的融创并购乐视的战略动因研究[J]. 姚懿轩. 商业会计. 2018(01)
[9]房地产企业并购重组中的风险防范对策之我见[J]. 沈佳萍. 中国国际财经(中英文). 2018(01)
[10]论企业竞争战略中的人力资源管理的变革[J]. 何建武. 武汉商学院学报. 2017(05)
硕士论文
[1]房地产企业横向并购动因及绩效评价研究[D]. 杨剑泳.河南财经政法大学 2019
[2]融创中国并购万达商业财务风险及应对研究[D]. 王润.河北经贸大学 2019
[3]LVMH集团的连续并购行为研究[D]. 辛昊霖.北京邮电大学 2019
[4]上市民营房地产企业多元化战略与绩效关系研究[D]. 邓玉成.西安科技大学 2018
[5]华夏幸福连续并购长短期绩效案例研究[D]. 王梦瑜.哈尔滨工业大学 2018
[6]融创中国系列并购案例分析[D]. 武显志.河北大学 2018
[7]战略调整与并购绩效[D]. 厉安.上海国家会计学院 2017
[8]钢铁企业并购中的财务风险及风险控制研究[D]. 高娲.山东大学 2017
[9]我国上市公司跨行业并购绩效及其影响因素的实证研究[D]. 宫莉.对外经济贸易大学 2016
[10]苏宁云商并购PPTV的财务风险问题研究[D]. 加倩蓉.中国财政科学研究院 2016
本文编号：3092995
【文章来源】：吉林大学吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
融创中国股东持股情况（来自于同花顺财经网网站）
吉林大学硕士学位论文12基本完成。图2.4为来自融创中国官网的融创中国地产业务的全国战略布局图。2015年，融创中国组建融创物业，分为融创服务和融创房屋保养维修两个板块，以更好地为融创地产服务。融创物业打造了“至善，致美”的品牌主张，以“臻心、专注、品质、卓越”的服务理念，为客户提供全方位的高品质服务。图2.4融创中国地产业务的全国战略布局融创中国为了提供给客户全流程、全资源的高质量生活服务，构建了“归心社区”和“归心服务”提升服务质量，开展健康、阳光、愉悦、睦邻的社区文化活动，以“引领、专注、生命力”的理念，打造“有家、有生活、有知己”的社区，形成独有的“归心”品牌，巩固其基础服务的竞争优势。融创中国通过搭建一站式客户服务平台，深化社区多元服务，全面提升社区运营效率和综合经营能力，为客户打造全产品周期和全生活周期的高品质社区服务，社区服务更加高效、便捷和精准。融创中国此阶段的战略主要是差异化战略和区域战略。差异化战略主要体现在融创中国独辟蹊径，主攻中高端房产开发，打造高端精品的住宅物业服务。融创中国经过经验积累拥有了打造高端精品的专业能力、人才队伍等，融创中国的高端精品的业界口碑极高；区域战略主要体现在融创中国的业务主要集中在经济发展快，人口密集的城市，主要深耕京津沪渝杭区域，提高了区域内的品牌知名度[51]。融创中国的聚焦核心区域市场使其对所在城市的房地产开发市场进行深入的了解，并且积累了营销管理等相关的丰富经验，提升了自身的市场影响力和品牌竞争力。（3）转型升级阶段：中国家庭美好生活整合服务商①构建融创文旅2017年，融创中国并购万达文旅，开启了多元化转型第一步。2018年上半年，融创中国整合并购的万达文旅产业，成立融?
第3章案例分析23为财情网站，市场收益率通过恒生指数每日收盘点数得出。选取公告日之后的复盘日前后5个交易日为事件的窗口期，复盘日为2017年7月11日，期间存在节假日和停牌日，不计入时间窗口，事件窗口期为2017年7月3日至2017年7月18日；选取窗口期前30个交易日具体为2017年6月2日至2017年7月2日。计算窗口期内股价的实际收益率与恒生指数同期的日收益率，再根据CAPM模型计算出相关参数并以此计算窗口期个股期望收益率，最后根据公式（3-3）和（3-4）可以计算出日超额收益来与累计超额收益率。融创中国并购万达文旅按窗口期内收益率如附录一融创中国并购万达文旅事件窗口期内收益率所示，并购后的CAR为-0.0288。图3.1融创中国并购万达文旅后股价波动情况示意图（CAR）根据图3.1融创中国并购万达文旅后股价波动情况示意图可知，该并购事件的累计超额收益率CAR为-0.0288%，表明此次并购在窗口期内的并购短期绩效并不明显。但是并购公告后的复盘日融创中国的股价上升，该日的股票实际收益率大幅上升，表明股东和市场还是看好该次并购，此后出先两次低估后，股价处于较好的状态，说明股东对于融创中国并购后成立融创文旅集团，并且快速投入运营，这一战略布局还是乐观的。图3.2融创中国并购乐视网后股价波动情况示意图（CAR）
【参考文献】：
期刊论文
[1]企业并购中的财务风险防范[J]. 李阳一. 财会月刊. 2019(S1)
[2]论我国企业并购的财务风险及防范[J]. 曹海娟. 现代商业. 2019(07)
[3]生产效率驱动的并购——基于中国上市公司微观层面数据的实证研究[J]. 刘莉亚,金正轩,何彦林,朱小能,李明辉. 经济学(季刊). 2018(04)
[4]房地产企业并购的财务风险及对策[J]. 王妤婕. 市场研究. 2018(06)
[5]试析房地产投资房地产企业债务融资来源结构优化[J]. 陈凯燕. 财会学习. 2018(08)
[6]房地产企业战略转型研究展望[J]. 李子俊. 中国管理信息化. 2018(05)
[7]房地产企业融资渠道分析——以恒大集团为例[J]. 刘为岩,吴涛. 时代金融. 2018(05)
[8]基于财务困境视角的融创并购乐视的战略动因研究[J]. 姚懿轩. 商业会计. 2018(01)
[9]房地产企业并购重组中的风险防范对策之我见[J]. 沈佳萍. 中国国际财经(中英文). 2018(01)
[10]论企业竞争战略中的人力资源管理的变革[J]. 何建武. 武汉商学院学报. 2017(05)
硕士论文
[1]房地产企业横向并购动因及绩效评价研究[D]. 杨剑泳.河南财经政法大学 2019
[2]融创中国并购万达商业财务风险及应对研究[D]. 王润.河北经贸大学 2019
[3]LVMH集团的连续并购行为研究[D]. 辛昊霖.北京邮电大学 2019
[4]上市民营房地产企业多元化战略与绩效关系研究[D]. 邓玉成.西安科技大学 2018
[5]华夏幸福连续并购长短期绩效案例研究[D]. 王梦瑜.哈尔滨工业大学 2018
[6]融创中国系列并购案例分析[D]. 武显志.河北大学 2018
[7]战略调整与并购绩效[D]. 厉安.上海国家会计学院 2017
[8]钢铁企业并购中的财务风险及风险控制研究[D]. 高娲.山东大学 2017
[9]我国上市公司跨行业并购绩效及其影响因素的实证研究[D]. 宫莉.对外经济贸易大学 2016
[10]苏宁云商并购PPTV的财务风险问题研究[D]. 加倩蓉.中国财政科学研究院 2016
本文编号：3092995
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/xmjj/3092995.html
