大股东股权质押和上市公司风险承担的研究
发布时间：2021-05-09 06:49
近年来,大股东股权质押行为在我国资本市场可谓盛行,但与此同时也发生了诸多的质押风险事件,那么是否意味着大股东股权质押可能会加大公司日常的风险承担呢?在剖析了大股东在公司治理中角色的复杂性,以及股权质押行为的内涵后,本文选取A股2237家公司的共10317个样本对这个问题展开了实证,结果表明:（1）在全样本中,大股东是否存在质押余额、其质押的比例与公司的风险承担间确实存在着显著的正相关关系。（2）质押与风险承担的关系会受到公司股权性质的调节,在非国有企业组中,大股东存在质押余额、质押比例上升都会显著提高公司的风险承担,而在国有企业组中,质押与风险承担的关系并不显著。（3）进一步对非国有企业大股东质押会通过何种中介影响到风险承担进行研究。发现在质押余额为零与否影响风险承担的路径中,过度投资是一个中介但侵占资金不是,即质押余额的存在可能会加剧公司的过度投资,从而增加公司的风险承担;而在质押比例影响风险承担的路径中,过度投资、侵占资金两者都发挥了中介效应,也就是说,质押比例的提升,不仅可能致使公司过度投资的情况加重,也可能造成公司资金被侵占,最终导致公司的风险承担上升。本文在一定程度上丰富了大...
【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
致谢
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
1.2.2 现实意义
1.3 可能的创新点
1.4 论文框架
2 文献综述
2.1 大股东在公司治理中的角色
2.1.1 大股东的利益协同效应
2.1.2 大股东的壕沟防御效应
2.2 大股东股权质押的相关研究
2.2.1 大股东股权质押的动因
2.2.2 大股东股权质押的经济后果
2.3 风险承担的相关研究
2.3.1 风险承担的含义
2.3.2 风险承担的度量
2.3.3 风险承担的影响因素
2.4 大股东股权质押与风险承担的相关研究
3 研究设计与模型构建
3.1 理论分析与研究假设
3.1.1 大股东股权质押与风险承担
3.1.2 股权性质对质押和风险承担关系的影响
3.1.3 股权质押通过过度投资影响风险承担
3.1.4 股权质押通过侵占资金影响风险承担
3.2 模型与变量定义
3.2.1 模型设计
3.2.2 变量定义
4 实证研究及结果分析
4.1 样本选择与数据来源
4.2 变量描述性统计
4.3 变量相关性统计
4.4 实证结果分析
4.4.1 质押会增加风险承担的实证分析
4.4.2 股权性质会对质押和风险承担关系产生影响的实证分析
4.4.3 股权质押会通过过度投资、侵占资金来影响风险承担的实证分析
4.4.4 稳健性检验
5 结论、建议及展望
5.1 研究结论
5.2 相关建议
5.3 不足与展望
参考文献
【参考文献】：
期刊论文
[1]控股股东股权质押与公司融资约束[J]. 唐玮,夏晓雪,姜付秀. 会计研究. 2019(06)
[2]交叉持股网络与企业风险承担[J]. 宋鹏,田丽丽,李常洪. 经济问题. 2019(06)
[3]大股东股权质押对企业创新投资的影响分析——基于创业板上市公司的经验证据[J]. 朱磊,孙成,王春燕,徐晓彤. 证券市场导报. 2019(02)
[4]股权质押、市场泡沫与宏观经济波动[J]. 李玉龙. 财经科学. 2018(08)
[5]控股股东股权质押降低信息披露质量吗?[J]. 黎来芳,陈占燎. 科学决策. 2018(08)
[6]控股股东股权质押与企业创新投入[J]. 李常青,李宇坤,李茂良. 金融研究. 2018(07)
[7]控股股东股权质押对企业创新的影响研究[J]. 文雯,陈胤默,黄雨婷. 管理学报. 2018(07)
[8]大股东股权质押影响公司价值的路径分析[J]. 夏婷,闻岳春,袁鹏. 山西财经大学学报. 2018(08)
[9]大股东股权质押和企业风险承担研究[J]. 何威风,刘怡君,吴玉宇. 中国软科学. 2018(05)
[10]股权质押的时机选择及市场反应——基于投资者情绪视角的研究[J]. 黄宏斌,肖志超,刘晓丽. 金融论坛. 2018(02)
硕士论文
[1]华泽钴镍大股东“掏空”行为分析与防范研究[D]. 谢蕾.湘潭大学 2018
[2]上市公司控股股东股权质押对公司价值的影响[D]. 陈娜.江西财经大学 2018
[3]扬子新材控股股东高比例股权质押动因探究：掏空抑或支持？[D]. 罗晞豪.重庆大学 2018
[4]控股股东股权质押与上市公司风险承担[D]. 董开易.厦门大学 2017
[5]新三板股权质押风险问题研究[D]. 赵冠翔.上海师范大学 2017
[6]我国上市公司控股股东股权质押下利益侵占行为研究[D]. 薄才妹.苏州大学 2017
[7]控股股东股权质押对公司绩效的影响研究[D]. 何娜娜.湖南大学 2010
本文编号：3176837
【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
致谢
摘要
abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
1.2.2 现实意义
1.3 可能的创新点
1.4 论文框架
2 文献综述
2.1 大股东在公司治理中的角色
2.1.1 大股东的利益协同效应
2.1.2 大股东的壕沟防御效应
2.2 大股东股权质押的相关研究
2.2.1 大股东股权质押的动因
2.2.2 大股东股权质押的经济后果
2.3 风险承担的相关研究
2.3.1 风险承担的含义
2.3.2 风险承担的度量
2.3.3 风险承担的影响因素
2.4 大股东股权质押与风险承担的相关研究
3 研究设计与模型构建
3.1 理论分析与研究假设
3.1.1 大股东股权质押与风险承担
3.1.2 股权性质对质押和风险承担关系的影响
3.1.3 股权质押通过过度投资影响风险承担
3.1.4 股权质押通过侵占资金影响风险承担
3.2 模型与变量定义
3.2.1 模型设计
3.2.2 变量定义
4 实证研究及结果分析
4.1 样本选择与数据来源
4.2 变量描述性统计
4.3 变量相关性统计
4.4 实证结果分析
4.4.1 质押会增加风险承担的实证分析
4.4.2 股权性质会对质押和风险承担关系产生影响的实证分析
4.4.3 股权质押会通过过度投资、侵占资金来影响风险承担的实证分析
4.4.4 稳健性检验
5 结论、建议及展望
5.1 研究结论
5.2 相关建议
5.3 不足与展望
参考文献
【参考文献】：
期刊论文
[1]控股股东股权质押与公司融资约束[J]. 唐玮,夏晓雪,姜付秀. 会计研究. 2019(06)
[2]交叉持股网络与企业风险承担[J]. 宋鹏,田丽丽,李常洪. 经济问题. 2019(06)
[3]大股东股权质押对企业创新投资的影响分析——基于创业板上市公司的经验证据[J]. 朱磊,孙成,王春燕,徐晓彤. 证券市场导报. 2019(02)
[4]股权质押、市场泡沫与宏观经济波动[J]. 李玉龙. 财经科学. 2018(08)
[5]控股股东股权质押降低信息披露质量吗?[J]. 黎来芳,陈占燎. 科学决策. 2018(08)
[6]控股股东股权质押与企业创新投入[J]. 李常青,李宇坤,李茂良. 金融研究. 2018(07)
[7]控股股东股权质押对企业创新的影响研究[J]. 文雯,陈胤默,黄雨婷. 管理学报. 2018(07)
[8]大股东股权质押影响公司价值的路径分析[J]. 夏婷,闻岳春,袁鹏. 山西财经大学学报. 2018(08)
[9]大股东股权质押和企业风险承担研究[J]. 何威风,刘怡君,吴玉宇. 中国软科学. 2018(05)
[10]股权质押的时机选择及市场反应——基于投资者情绪视角的研究[J]. 黄宏斌,肖志超,刘晓丽. 金融论坛. 2018(02)
硕士论文
[1]华泽钴镍大股东“掏空”行为分析与防范研究[D]. 谢蕾.湘潭大学 2018
[2]上市公司控股股东股权质押对公司价值的影响[D]. 陈娜.江西财经大学 2018
[3]扬子新材控股股东高比例股权质押动因探究：掏空抑或支持？[D]. 罗晞豪.重庆大学 2018
[4]控股股东股权质押与上市公司风险承担[D]. 董开易.厦门大学 2017
[5]新三板股权质押风险问题研究[D]. 赵冠翔.上海师范大学 2017
[6]我国上市公司控股股东股权质押下利益侵占行为研究[D]. 薄才妹.苏州大学 2017
[7]控股股东股权质押对公司绩效的影响研究[D]. 何娜娜.湖南大学 2010
本文编号：3176837
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