公司治理对市值管理效果的影响研究

发布时间：2017-04-20 16:00

  本文关键词：公司治理对市值管理效果的影响研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：2014年5月,国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,首次提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”,标志着市值管理进入一个新时代。市值作为评价公司的一项重要指标,对其进行适当的管理是公司当局者重要的任务之一,这也证明了在进行市值管理的过程,公司治理占有了很重要的地位。因此本文将市值管理效果与公司治理联系起来,并选取我国上市公司的数据进行实证分析。本文借鉴国内外现有市值管理的研究成果,介绍了公司治理及市值管理的含义、市值管理评价体系,以及MM理论、股东价值管理理论、利益相关者理论、三大理论基础。在此基础上,从公司治理的四个主要方面对企业市值管理效果的影响进行了定性分析,提出相关假设。本文以2010-2014年在创业板、中小板、主板三大板块的上市公司作为基本研究样本,根据公司治理对市值管理效果影响的因素选择控制变量,遵循实证研究原则,构建回归模型。通过实证分析最终得出:企业的市值管理效果与公司治理有着密不可分的关系。其中提高企业的股权集中度,增加董事会开会次数,提高管理层持股以及提高董监高的年薪都可以使市值管理的效果得到提高。而对于董事会的规模,独立董事的规模以及监事会的年度开会次数则与市值管理的效果没有显著的相关性。文章通过实证研究的结论,继而从公司治理的角度为如何加强企业的市值管理提出建议和对策,为提高我国市值管理效果的水平提供了理论和实证上的支持。
【关键词】：市值管理 公司治理 因子分析
【学位授予单位】：吉林财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第1章 绪论8-12
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究意义9-10
• 1.2.1 理论意义9
• 1.2.2 现实意义9-10
• 1.3 研究方法10
• 1.4 创新之处10
• 1.5 研究框架10-12
• 第2章 文献综述12-16
• 2.1 国外研究现状12-13
• 2.1.1 价值管理12
• 2.1.2 公司治理对价值管理的影响12-13
• 2.2 国内研究现状13-16
• 2.2.1 市值管理的概念及框架13
• 2.2.2 市值管理的影响因素13-14
• 2.2.3 市值管理的评价体系14-15
• 2.2.4 公司治理对市值管理效果的影响15-16
• 第3章 相关概念界定与理论基础16-23
• 3.1 市值管理的定义与理论基础16-19
• 3.1.1 市值管理的定义16-17
• 3.1.2 市值管理理论基础17-19
• 3.2 公司治理的内涵与理论演进19-22
• 3.2.1 公司治理的内涵19-20
• 3.2.2 公司治理理论的演进20-22
• 3.3 公司治理与市值管理的关系22-23
• 第4章 市值管理绩效评价体系23-32
• 4.1 市值管理基本要素选择23-26
• 4.1.1 价值创造23-24
• 4.1.2 价值实现24-25
• 4.1.3 价值关联度25-26
• 4.2 市值管理综合指数构建26-32
• 4.2.1 因子分析法26-27
• 4.2.2 基于因子分析法下的市值管理综合得分分析27-32
• 第5章 公司治理对市值管理效果影响的实证分析32-41
• 5.1 研究设计32-37
• 5.1.1 研究假设32-35
• 5.1.2 变量的选取35-36
• 5.1.3 模型的建立36-37
• 5.2 实证检验37-41
• 5.2.1 样本选取与数据来源37
• 5.2.2 描述性统计分析37-38
• 5.2.3 变量相关性分析38-39
• 5.2.4 回归结果与分析39-41
• 第6章 研究结论与政策建议41-44
• 6.1 研究结论41-42
• 6.2 政策建议42-43
• 6.2.1 精简董事会规模42
• 6.2.2 强化独立董事职能42
• 6.2.3 加强监事会监管力度42
• 6.2.4 构建良好的制度指引42-43
• 6.3 局限性与未来展望43-44
• 参考文献44-47
• 后记47

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