泛海集团内部资本市场运行效率研究

发布时间：2021-06-20 14:09

　　自改革开放以来,我国市场经济飞速发展,企业集团化经营已趋向常态化,大量民营企业集团逐渐涌现出来,并且在我国经济增长中发挥着越来越重要的作用。企业通过兼并重组构建企业集团,以集团总部为核心,将多个独立企业整合起来,通过集团内部资本运作发挥内部资本市场（ICM）在缓解融资约束及优化资本配置等方面的效用。但是由于近年来我国经济增速放缓,资本市场震荡疲软,致使企业投融资环境均有不同程度的恶化,这对于民营企业影响更大,以致民营企业集团的内部资本运作并不总能为集团创造价值,甚至会毁损企业价值,使得ICM配置效率低下,因此研究民营企业集团ICM有效性及其影响因素对企业集团ICM实践也具有越来越重要的意义。本文基于以上背景,选取民营企业泛海集团作为案例对象,采用理论分析和案例分析结合的方法,先在现有文献的基础上对泛海集团ICM的构建过程和方式进行梳理,然后通过调整利润敏感系数法和企业价值分析对其ICM效率进行分析,结果说明泛海集团ICM配置效率低下,最后通过分析泛海集团ICM配置效率的影响因素,提出相应建议,以期能为其他民营企业集团提高ICM配置效率并实现价值创造目标提供参考。本文最终得出如下结论:（... 

【文章来源】：石河子大学新疆维吾尔自治区 211工程院校

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

泛海集团主要公司控制结构图

【参考文献】：
期刊论文
[1]内部资本市场提升企业创新能力了吗?——作用机理与路径分析[J]. 杨理强,陈少华,陈爱华.  经济管理. 2019(04)
[2]浅析内部资本市场治理及内控机制的积极作用[J]. 区文乐.  中外企业家. 2019(11)
[3]多元化程度与内部资本市场配置效率关系研究——以方正集团为例[J]. 刘剑民,廖志超,余希晨.  会计之友. 2019(04)
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[6]两权统一影响旅游上市公司内部资本市场效率的机制分析[J]. 吴国琴.  管理世界. 2018(04)
[7]企业集团内部资本市场研究[J]. 董莉.  改革与开放. 2017(20)
[8]内部资本市场对企业集团化资金管理的影响及建议[J]. 王文兵.  财务与会计. 2017(16)
[9]集团化经营与企业过度投资——基于内部资本市场和外部治理环境视角分析[J]. 邵颖红,施展.  金融理论与实践. 2017(08)
[10]委托代理问题对内部融资资本配置效率影响的进一步讨论——基于D Scharfstein、JC Stein和RH Gertner（1994）模型[J]. 刘畅,刘相银.  经营管理者. 2017(06)



本文编号：3239343