创始人CFO、风险容忍度与企业创新

发布时间：2021-08-28 06:11

　　CFO作为长期从事资本运作与风险管理的职业经理人,其职业特征决定了高避险偏好,在为企业创新提供资本支持时更谨慎,而创始人作为一种与企业有特殊情感连接的管理者,对创新孵化通常持有更为积极的态度。然而,有关"创始人+CFO"这一在初创企业中大量存在的联合身份特征,究竟能否影响以及如何影响企业创新的文献却较为鲜见。鉴于此,通过实证分析发现:对于兼具创始人身份的CFO,尽管受到较强避险意愿的约束,但创始人身份特征带来的风险容忍度会对创新产生正向激励效应,即具有联合身份特征的CFO比普通CFO具有更高的创新激励作用;就激励路径而言,创始人CFO既会加大自身研发投入、以协同技术部门创新的方式实现创新激励,也会通过自身资本运作（参股、控股）促进外延式创新,表现为联营、合营公司的专利水平更高。相关结论在剔除"自选择和非时变不可观测异质性"等内生性后依然成立。结论拓展了创新驱动影响因素的研究维度,可为CFO作为企业战略合作伙伴激励创新提供路径支持。 

【文章来源】：科技进步与对策. 2020,37(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
0 引言
1 文献回顾与研究假设
    1.1 文献回顾
        1.1.1 高管特征与企业创新
        1.1.2 创始人身份特征、风险容忍度与企业创新
        1.1.3 企业创新模式选择
    1.2 逻辑分析与研究假设
        1.2.1 企业创新激励的逻辑机理
        1.2.2 创新激励实现路径
2 研究设计
    2.1 样本选择
    2.2 基于处理效应的实证设计
    2.3 描述性统计
3 假设检验
    3.1 相关性检验
    3.2 稳健性检验
        (1)排除企业创新代理变量的选择问题。
        (2)采用DID/PSM-DID模型方法进行稳健性检验。
        (3)传导机制检验——基于风险容忍度视角。
        (4)进一步分析与检验。
4 结语


【参考文献】：
期刊论文
[1]追求成长的员工如何提升创造力:以自我学习为中介[J]. 安彦蓉,杨东涛,詹小慧.  河海大学学报(哲学社会科学版). 2019(01)
[2]非创始人管理下的R&D投入与产出——基于创业板企业的实证研究[J]. 许楠,田涵艺,蔡竞.  南开管理评论. 2019(01)
[3]创新能力对上市公司并购业绩的影响[J]. 张学勇,柳依依,罗丹,陈锐.  金融研究. 2017(03)
[4]产业技术创新联盟合作伙伴选择研究[J]. 殷群,李丹.  河海大学学报(哲学社会科学版). 2014(02)
[5]高管减持与公司治理创业板公司成长的影响机制研究[J]. 李维安,李慧聪,郝臣.  管理科学. 2013(04)
[6]创始人渐进退出还是激进退出?——对创业家族企业的实证分析[J]. 梅琳,贺小刚,李婧.  经济管理. 2012(01)



本文编号：3367964