跨国并购是否创造了股东财富？ ——基于中国上市公司的实证研究

发布时间：2021-10-09 22:29

　　近年来,无论是国内并购还是跨国并购,企业并购事件不断激增。根据有关数据显示,2002年到2015年这14年间,中国企业并购案例2018起,其中跨国并购案例数为1817起,占总案例数90%。中国企业希望通过横向收购目标企业,以此降低成本；或者通过纵向并购进一步完善上下游产业链,或者通过混合并购整合全球资源。但是由于跨国并购涉及两国企业文化制度等诸多因素,我国企业跨国并购之路也并非一帆风顺。我国企业跨国并购能创造股东财富吗?换言之,股票市场对中国企业的跨国并购的反应如何?跨国并购一直是国内外学者的研究热点。国外学者关于跨国并购能否创造股东财富研究也颇多,然而结论不一：有的研究表明二者是正向的显著关系,有的研究则显示跨国并购和股东财富有负向的显著关系,还有的研究则显示跨国并购和股东财富没有显著关系。但是国外的研究数据均是海外企业,而且中国股市和海外股市相比差异也较大。国内学者对跨国并购与股东财富两者关系的研究也较少,一部分学者是对此的案例研究,还有学者研究跨国并购后续整合的问题。在对近几年并购相关文献回顺的基础上发现,被探究最多的跨国并购财富效应的影响因素是文化距离和并购经验,鲜少有学者能完... 

【文章来源】：南京大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 问题提出
    1.3 研究的贡献和创新之处
    1.4 研究思路和框架
第二章 文献回顾
    2.1 跨国并购财富效应
        2.1.1 跨国并购动因理论
        2.1.2 跨国并购财富效应相关文献
    2.2 跨国并购财富效应影响因素
    2.3 事件研究法
第三章 理论模型和研究假设
    3.1 理论模型
    3.2 研究假设
        3.2.1 跨国并购财富效应
        3.2.2 跨国并购财富效应的影响因素
第四章 研究设计
    4.1 样本选择
    4.2 变量定义
        4.2.1 自变量
        4.2.2 因变量
    4.3 实证模型
第五章 实证分析
    5.1 描述性统计
    5.2 相关性分析
    5.3 跨国并购财富效应的实证分析
    5.4 跨国并购财富效应影响因素的实证分析
    5.5 对不同行业跨国并购财富效应的实证分析
    5.6 对不同地区跨国并购财富效应的实证分析
    5.7 稳健性检验
第六章 结论与总结
    6.1 研究结论
    6.2 研究建议
    6.3 局限及展望
参考文献
附录
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]跨国并购中的文化距离能“缩短”吗?——基于我国上市公司的证据检验[J]. 王宛秋,吴文玲.  北京工商大学学报(社会科学版). 2015(04)
[2]企业跨国并购经营绩效影响因素分析——以我国制造业上市公司为例[J]. 陈英,章俨.  经营与管理. 2015(04)
[3]文化距离对中国企业跨国并购所有权安排影响研究——基于地理距离调节作用[J]. 郭健全,谢新新.  哈尔滨商业大学学报(社会科学版). 2015(02)
[4]人类发展水平与中国企业跨国并购区位选择——基于发达国家与发展中国家的差异分析[J]. 郭健全,江惠婷.  科技与管理. 2015(01)
[5]我国制造业企业跨国并购绩效评价[J]. 孟凡臣,陈露.  管理现代化. 2014(02)
[6]国内上市公司跨国并购绩效影响因素的实证研究[J]. 余鹏翼,王满四.  会计研究. 2014(03)
[7]中国企业跨国并购绩效评价的理论与实证研究——来自2000-2010年中国企业的经验证据[J]. 顾海峰,谢晓晨.  经济与管理评论. 2013(06)
[8]中国企业跨国并购的战略目标与经营绩效:基于A股市场的评价[J]. 邵新建,巫和懋,肖立晟,杨骏,薛熠.  世界经济. 2012(05)
[9]中国企业海外并购失败了吗?[J]. 顾露露,Robert Reed.  经济研究. 2011(07)
[10]国内外企业并购研究文献综述[J]. 李梅泉.  时代金融. 2011(17)

硕士论文
[1]企业并购与公司绩效的实证分析[D]. 牟晓倩.山东大学 2014
[2]我国上市公司并购绩效的实证研究[D]. 袁梓淇.厦门大学 2014



本文编号：3427116