基于二叉树模型的网络游戏企业价值评估

发布时间：2023-10-08 19:42

　　近年来,网络游戏已经成为人们闲暇时间娱乐活动的重要组成部分。随着电子竞技产业链条的兴起和完善加上更多投资涌入游戏行业并且拥有庞大的用户基础,使得整个网络游戏行业快速发展。而网络游戏产业的蓬勃发展,不仅推动了网络游戏企业的迅速发展同时也掀起了我国网络游戏企业之间产权交易活动的热潮。但由于网络游戏企业本身的特殊性,其产品特性、运营模式、价值驱动因素等因素与传统行业存在很大的差别,传统的价值评估方法对于评估网络游戏企业价值并不完全使用,因而迫切需要寻找合适的评估方法对网络游戏企业进行评估。本文首先通过对我国网络游戏行业的发展状况的调查,发现网络游戏企业具有创新性强、无形资产占比大、产品更迭速度快等特点,进而分析了网络游戏企业的价值影响因素。其次,本文针对网络游戏企业的特点,对评估企业价值的三种传统方法以及二叉树期权定价模型的适用性进行研究,发现二叉树期权定价模型更适合对网络游戏企业进行价值评估,并详细阐述了二叉树模型的原理和计算步骤。最后,本文选择了一家在网络游戏行业具有代表性的企业——三七互娱网络科技股份有限公司作为案例进行研究,以营业收入为切入点,应用二叉树期权定价模型对案例公司的价值进...

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究目的及方法
        1.3.1 研究目的
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究内容及框架
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究框架
    1.5 创新点与重难点
2 网络游戏行业及网络游戏企业
    2.1 网络游戏行业发展现状
    2.2 网络游戏企业的定义和特点
        2.2.1 网络游戏企业的定义
        2.2.2 网络游戏企业的特点
    2.3 网络游戏企业价值影响因素
        2.3.1 外部环境的影响
        2.3.2 内部环境的影响
    2.4 网络游戏企业价值评估难点
3 网络游戏企业价值评估方法选择
    3.1 资产基础法
    3.2 市场法
    3.3 收益法
    3.4 二叉树期权定价模型
        3.4.1 实物期权理论基础
        3.4.2 二叉树期权定价模型适用性分析
        3.4.3 二叉树期权定价模型的构建
4 案例公司价值评估——以三七互娱为例
    4.1 案例介绍
        4.1.1 公司基本情况
        4.1.2 公司核心竞争力分析
        4.1.3 财务状况分析
    4.2 二叉树期权定价模型在三七互娱估值中的应用
        4.2.1 营业收入二叉树的构建
        4.2.2 现金流量二叉树的构建
        4.2.3 折现率的确定
            4.2.3.1 股权资本成本
            4.2.3.2 债务资本成本
            4.2.3.3 加权平均资本成本
        4.2.4 三七互娱估值结果
    4.3 收益法估值
    4.4 估值结果分析
        4.4.1 估值结果差异的比较分析
        4.4.2 模型局限性分析
        4.4.3 模型合理性分析
5 结论
参考文献
致谢



本文编号：3852665