信用评级行业发展对债券发行的影响研究

发布时间：2023-12-26 20:41

　　由于债券发行中存在的信息不对称,投资者往往处于信息劣势,为了揭示信用风险,保护投资者权益,信用评级机构成为债券一级市场中重要的中介机构。近年来,我国信用评级行业发展迅速,2010年中债资信的成立标志着投资人付费模式进入评级行业,从此单一的发行人付费模式得到丰富。2018年银行间市场向外资评级机构开放资格认证,标志着评级行业国际合作的一大进步,而早在此之前,中诚信国际、联合资信、新世纪评级与国际三大评级机构就已有合作。但另一方面,我国信用评级存在的评级虚高、债券违约预警效果欠缺、评级机构受到监管处罚等,都使信用评级行业的公信力受到质疑。在此背景下,本文研究信用评级行业发展对债券发行的影响,一方面是对信用评级行业发展现状进行反思,分析行业发展对发行评级与发行成本带来的影响;另一方面试图为信用评级行业与债券发行市场的未来发展进言献策。本文总体上按照理论与文献综述-现状梳理-研究设计-实证检验与分析-研究结论与政策建议的框架进行研究。本文选取2008-2019年我国发行的公司债与企业债,剔除金融债与其他数据缺失样本,最终得到有效样本10559个。本文选取的信用评级行业因素为付费模式与国际合作两...

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第一章 导论
    第一节 研究背景与研究意义
        一、研究背景
        二、研究意义
    第二节 概念界定
        一、信用评级
        二、债券发行
    第三节 研究内容与研究方法
        一、研究内容
        二、研究方法
    第四节 创新与不足
        一、创新之处
        二、不足之处
第二章 文献综述
    第一节 信用评级行业发展的影响
    第二节 债券市场价格的影响因素
    第三节 文献综述小结
第三章 信用评级与债券发行现状
    第一节 行业发展现状概述
    第二节 信用评级市场表现
    第三节 监管制度发展历程
第四章 研究设计
    第一节 研究假设
    第二节 样本与变量选取
        一、样本选取
        二、变量选取
    第三节 模型构建
        一、影响发行主体评级的模型
        二、影响债券发行成本的模型
第五章 实证检验与分析
    第一节 描述性统计
        一、解释变量描述性统计
        二、被解释变量描述性统计
    第二节 付费模式影响的实证研究
        一、付费模式对发行主体评级的影响
        二、付费模式对债券发行成本的影响
    第三节 国际合作影响的实证研究
        一、国际合作对发行主体评级的影响
        二、国际合作对债券发行成本的影响
第六章 研究结论与政策建议
    第一节 研究结论
    第二节 政策建议
参考文献
致谢



本文编号：3875530