上市公司非财务信息披露对资本成本的影响研究

发布时间：2017-05-26 06:08

  本文关键词：上市公司非财务信息披露对资本成本的影响研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：上市公司会计信息披露在维护证券市场正常运转、保护投资者和其他利益相关者的利益中发挥着重要作用。目前关于会计信息披露对资本成本影响的相关研究成果较多,然而其中大多是关于财务信息披露对资本成本的影响,非财务信息披露对资本成本影响的相关研究还较为缺乏。随着资本市场的发展进步,企业对非财务信息的披露日渐增多,它不仅反映当前企业内部的经营状况,还是预测企业未来发展的重要指标。投资者获取较多的非财务信息是否能够降低其投资风险预期,从而降低公司的融资成本是本文的研究所在。本文从理论和实证两个方面研究非财务信息披露对资本成本的影响。在理论方面,本文对非财务信息进行系统文献回顾,基于相关理论对非财务信息披露对资本成本影响的作用机理进行深入分析,从而提出本文的研究假设。在实证分析方面,本文选取2012-2014年沪深两市主板上市公司作为研究样本,运用SPSS软件对模型变量进行描述性统计与相关性分析,同时对于提出的研究假设逐一进行多元线性回归分析,并对研究结论进行稳健性检验。通过理论分析加之经验数据的支撑,本文得出的研究结论有:第一,通过实证研究,得出非财务信息披露与资本成本呈负相关关系,说明增加非财务信息披露有助于降低企业的融资成本;第二,行业因素在非财务信息披露对资本成本的影响中发挥重要作用,非财务信息披露对于资本成本的影响因行业的不同而存在较大差异;第三,本文基于选择模型,实证检验得出非财务信息披露对股权资本成本以及债务资本成本的影响具有差异性,具体表现为非财务信息披露对于债务资本成本的影响大于其对于股权资本成本的影响。本文在理论上丰富了非财务信息相关研究,并为后续研究提供了经验支持,同时也可以为上市公司进行非财务信息披露实践提供一定的启示和借鉴,为市场监管部门进一步规范和监督上市公司信息披露提供了理论依据,有效地促进资本市场平稳健康的发展。
【关键词】：非财务信息披露 股权资本成本 债务资本成本 作用机制
【学位授予单位】：兰州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275
【目录】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-9
• 第一章 绪论9-15
• 1.1 研究背景与研究意义9-11
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意义10-11
• 1.2 研究思路与研究方法11-13
• 1.2.1 研究思路11-13
• 1.2.2 研究方法13
• 1.3 研究内容与创新点13-15
• 1.3.1 研究内容13-14
• 1.3.2 可能创新之处14-15
• 第二章 文献综述与理论基础15-26
• 2.1 相关文献综述15-23
• 2.1.1 非财务信息概念、内容及影响因素研究15-17
• 2.1.2 非财务信息披露动机与应用研究17-20
• 2.1.3 非财务信息披露的经济后果研究20-21
• 2.1.4 非财务信息披露与资本成本的关系研究21-23
• 2.2 理论基础23-26
• 2.2.1 信息不对称理论23-24
• 2.2.2 信号传递理论24
• 2.2.3 合法性理论24-25
• 2.2.4 利益相关者理论25-26
• 第三章 非财务信息披露与资本成本关系的理论分析26-38
• 3.1 非财务信息披露的基本特征26-29
• 3.1.1 非财务信息的概念界定与测度方法26-28
• 3.1.2 非财务信息披露的方式与载体28-29
• 3.2 非财务信息披露的制约因素分析29-30
• 3.3 资本成本的概念界定及估算方法30-34
• 3.3.1 资本成本的概念界定30
• 3.3.2 资本成本的估算方法30-34
• 3.4 非财务信息披露对资本成本影响的作用机制34-35
• 3.5 研究假设的提出35-38
• 第四章 实证研究设计38-46
• 4.1 研究变量的选择38-43
• 4.1.1 非财务信息披露的定义与测量38-40
• 4.1.2 资本成本的定义与测量40-41
• 4.1.3 控制变量的选择41-43
• 4.2 样本选取与数据来源43-44
• 4.3 实证检验模型的构建44-46
• 第五章 实证结果与分析46-62
• 5.1 描述性统计46-50
• 5.1.1 非财务信息披露与资本成本的描述性分析46-47
• 5.1.2 分行业非财务信息披露的描述性分析47-49
• 5.1.3 其他变量描述性统计分析49-50
• 5.2 相关性分析50-53
• 5.3 多元线性回归分析53-62
• 5.3.1 非财务信息披露对资本成本影响的检验53-55
• 5.3.2 行业因素在非财务信息披露对资本成本影响中的作用分析55-57
• 5.3.3 非财务信息披露对债务及股权资本成本影响的差异分析57-59
• 5.3.4 稳健性检验59-62
• 第六章 研究结论、研究局限与未来展望62-65
• 6.1 研究结论62-64
• 6.2 研究局限64
• 6.3 未来研究展望64-65
• 参考文献65-69
• 致谢69-70
• 附录70-74

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