CFO兼任董秘对业绩预告择机披露的影响研究

发布时间：2024-04-20 18:02

　　会计信息披露是缓解管理层与股东、外部利益相关者之间信息不对称的重要手段,投资者所做的投资决策很大程度上依赖于管理层披露的信息,上市公司的信息披露问题长久以来受到各国监管当局的高度重视。虽然证监会对上市公司披露信息的格式、方式、内容等有明确规定,但仍有不少内部人在硬性规定之外策略性地披露信息。作为对外发言的直接负责人,董事会秘书这一职位对上市公司信息披露的影响不言而喻。近年来,随着董秘的职业地位日益受到重视,越来越多上市公司选择由CFO兼任董事会秘书一职。身为信息发布人,董秘由CFO兼任这一特征的变化是否会对上市公司择机披露信息的策略造成影响?由此,本文以业绩预告作为观测窗口,探究CFO兼任董秘对会计信息择机披露的影响,揭示我国上市公司会计信息披露存在的择机现象及其市场反应。以委托代理理论、信号传递理论、投资者有限关注理论与高管梯队理论为基础,本文选用沪深两市2011—2017年A股上市公司的季度、中期和年度业绩预告为研究样本。研究结果表明:第一,上市公司管理层在披露业绩预告时具有策略性,他们会在交易日与非交易日之间进行择机,更偏好于在交易日披露好消息,而在非交易日披露坏消息;第二,从择...

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4-1星期一至星期六业绩预告比例

25图4-1星期一至星期六业绩预告比例4.2描述性统计与单变量相关检验表4-2和表4-3分别给出了模型一、二中被解释变量、解释变量以及相关控制变量的描述性统计，在样本区间内，统计结果显示：样本公司在窗口期间的平均累积异常收益均值为-0.0013，标准差为0.055，最小值为-0.....

图4-2累积异常收益变动情况

28表4-5模型二CFO兼任董秘的单变量检验择机类型兼任情况均值TtestY=1兼任53.26%-5.62***不兼任51.09%Y=2兼任10.96%-3.11***不兼任9.62%图4-2累积异常收益变动情况4.3模型回归结果分析4.3.1模型一回归结果与分析表4-6的回归结....

本文编号：3959773