风险投资、创新能力与公司IPO的市场表现

发布时间：2017-07-18 07:16

  本文关键词：风险投资、创新能力与公司IPO的市场表现

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【摘要】：本文以公司创新能力作为研究视角,基于2003—2012年的中国A股市场数据,实证分析了风险投资支持的公司在IPO时点的创新能力对公司上市之后市场表现的影响,进而印证了风险投资支持的公司较好的IPO市场表现是受内在创新能力所驱动。研究发现:(1)首先,在IPO之前风险投资会帮助公司提高创新能力;(2)同样接受了风险投资,在IPO之前拥有专利的公司相对于那些缺乏创新能力的公司,IPO的抑价率更低,长期回报率更高;(3)缺乏创新能力的公司与没有风险投资支持的公司相比,在市场表现方面并没有显著差异。总体而言,创新能力对风险投资支持的IPO公司的市场表现具有显著的驱动作用,创新能力的建立才是风险投资支持的公司获得更好的IPO市场表现的关键。
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;清华大学经济管理学院;
【关键词】： 风险投资 创新能力 IPO市场表现
【基金】：国家自然科学基金项目(71673318、71602198) 中央财经大学青年科研创新团队项目、中央财经大学金融学院年度科研项目和卓越学术人才培养项目的资助
【分类号】：F275;F273.1;F832.51
【正文快照】： *张学勇,中央财经大学金融学院,邮政编码:100081,电子信箱:zhangxueyong@cufe.edu.cn;张叶青(通讯作者),清华大学经济管理学院,邮政编码:100084,电子信箱:cufezyq@163.com。本文系第十四届中国青年经济学者论坛入选论文。本文受到国家自然科学基金项目(71673318、71602198)、，

本文编号：556552