股权激励、代理成本与企业现金流风险

发布时间：2017-07-28 12:08

  本文关键词：股权激励、代理成本与企业现金流风险

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【摘要】：在中国企业制度改革进程中,股权激励作为减少代理问题、抑制企业经营风险的重要手段日益引发各界关注。本文以2006-2014年股改后期我国A股上市公司经验数据为样本,研究股权激励的实施对企业现金流风险的影响效应和路径问题。研究结果表明:股权激励的实施可以有效降低企业的代理成本,抑制管理者利用企业现金的机会主义行为,从而降低企业的现金流风险,随着股权激励累积强度超过某一临界点后,管理者这一机会主义行为的抑制效应将消退,本文提供了股权激励实施"壕沟效应"的支持性经验证据。同时,在产权性质因素的作用下,民营企业相较于国有企业而言,其股权激励的实施效应更加显著。
【作者单位】： 东南大学经济管理学院;
【关键词】： 现代企业 A股上市公司 股权 股东 代理成本 现金流
【基金】：国家自然科学基金项目“企业现金流价值创造与风险呈现嬗变机理研究”(70972039),项目负责人:陈志斌;国家自然科学基金项目“政府会计与地方政府行为交互作用机理研究:基于经济发展方式转变视角”(71172064),项目负责人:陈志斌
【分类号】：F272.92;F275
【正文快照】： 一、引言现金流风险是现金循环在生产经营过程中存在的不确定性而给企业带来的风险,反映了企业流动性状况和价值,是企业得以可持续发展的必要前提。在市场竞争日益激烈、资本精细化运作的背景下,如何防范现金流风险的发生已成为中国企业战略转型升级的关键所在。理论上来说,企

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本文编号：583950