高管的银行背景、所有权性质与企业现金持有决策

发布时间：2017-07-28 22:01

  本文关键词：高管的银行背景、所有权性质与企业现金持有决策

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【摘要】：本文分析高管的银行背景是否影响企业现金持有决策,以及这种影响在国有企业和民营企业之间是否存在显著差异。基于中国非金融类上市公司2003-2013年的数据,检验发现,那些聘请具有银行背景的人士担任高管的企业具有显著更低的现金持有水平和更快的现金持有调整速度。相对于国有企业,高管银行背景对企业现金持有决策的影响在民营企业显著更强。上述研究结论有助于揭示社会资本在促进企业发展中的具体运行机制,为上市公司做出更优的现金持有决策具有重要的启示意义。
【作者单位】： 浙江财经大学会计学院;
【关键词】： 高管的银行背景 所有权性质 企业现金持有
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71502161) 教育部人文社会科学研究项目(15YJA630054,15YJC790101) 浙江省软科学重点研究资助项目(2014C25006) 浙江省自然科学基金资助项目(LQ14G020011)
【分类号】：F275.1
【正文快照】： 一、引言上市公司的现金持有决策一直受到社会各界的广泛关注。例如,华尔街日报指出“美国大公司的现金持有已经达到创纪录的高水平”,1980年时美国企业的平均现金持有水平仅有10.5%,到2011年则高达20.45%[1]。据彭博最新的数据,日本Topix指数覆盖的1671家企业合计持有了1.34

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本文编号：586193