公司存在目标现金持有量吗——基于并购视角的经验证据

发布时间：2017-08-03 03:06

  本文关键词：公司存在目标现金持有量吗——基于并购视角的经验证据

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【摘要】：利用并购交易这一可观测的独特投资事件,以沪深上市公司成功完成的1 729笔并购交易为研究样本,采用均值回归模型、动态面板数据模型和系统GMM方法,研究了目标现金持有量的存在性以及现金持有量的动态调整。研究发现,公司的确存在目标现金持有量,且当实际现金持有量偏离目标现金持有量时,公司会利用并购交易这一机会,积极调整现金持有量,以缩小其与目标现金持有量之间的差距。这一结论支持了现金持有的动态权衡理论。
【作者单位】： 浙江财经大学会计学院;东北财经大学会计学院;
【关键词】： 并购 目标现金持有量 现金持有量动态调整
【基金】：国家自然科学基金项目(71172120) 安徽省高校人文社会科学重点研究项目(SK2016A0030)
【分类号】：F275
【正文快照】： 一、引言自2008年金融危机爆发以后,大批企业因资金链断裂而面临破产清算,“现金为王”成为企业的生存法则,现金在国内外企业总资产中所占的比重日益提高。据彭博社报道,2015年3月,日本公司的现金及存款总额上升3.6%,达到241万亿日元(约合1.96万亿美元),创历史新高,企业现金囤

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10 俞立o，

本文编号：612355