银行持股、盈利能力与公司价值的实证研究

发布时间：2017-08-04 23:04

  本文关键词：银行持股、盈利能力与公司价值的实证研究

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【摘要】：目前,由于管理者当局存在着盈余管理行为,导致上市公司价值未能真实反映出公司的盈利能力。在沪深A股的上市公司中,不少盈利能力不强的公司,其公司价值却很高,而许多盈利能力很强的公司,其公司价值却被严重低估,这严重影响了投资者的利益。炒股从不用看利润,成了股票投资者的口头禅。如何增强盈利能力与公司价值的相关性,保护投资者的利益,成了本文关注的重点。在我国,《商业银行法》规定,银行不允许持有上市公司股份。但在沪深A股上市公司中,银行既作为公司股东、又是公司债权人的现象却大量存在。而德国、日本、美国等一些国家是允许银行持有企业股票的。银行持股后,将对上市公司治理结构带来何种影响,这方面的研究还比较少,尤其是对盈利能力和公司价值的影响研究更为少见。本文以2010年至2015年沪深A股上市公司为研究对象,采用多元线性回归分析方法,来探求银行持股对盈利能力和公司价值所产生的影响。研究发现,虽然上市公司的盈利能力与公司价值存在着正相关关系,但相关性并不显著;银行持股后,可明显改善公司的盈利能力,有效增强盈利能力与公司价值之间正相关关系的显著性,有利于维护投资者的利益;同时,银行持股由于可以提升公司的盈利能力,对于公司价值的提升可起到进一步的促进作用。根据以上研究结果,本文认为,针对盈利能力与公司价值的正相关关系不显著的现状,上市公司应从两方面着手,完善公司治理机制,增强二者正向关系的显著性,以促进企业长远健康发展。一方面,强化公司内部治理结构,建立一套有效的规章制度,规制由所有权与经营权分离所产生的股东与管理层之间的委托代理问题,防范管理层的过度盈余管理行为,确保会计信息完整和可靠;另一方面,优化公司股权结构,引进以银行为代表的多元化股东,主动接受其良好的监督和监控,改变“一股独大”、内部人控制等局面,提升企业的经营管理效率,保护股东和债权人的利益。
【关键词】：银行持股 盈利能力 公司价值 实证研究
【学位授予单位】：湖南工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 绪论10-22
• 1.1 研究背景和目的意义10-13
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究目的和意义11-12
• 1.1.3 研究创新点12-13
• 1.2 国内外研究现状13-20
• 1.2.1 盈利能力与公司价值的相关性研究13-17
• 1.2.2 银行持股对盈利能力和公司价值的影响研究17-19
• 1.2.3 研究述评19-20
• 1.3 研究思路及内容20-22
• 1.3.1 研究思路20
• 1.3.2 研究基本框架20-22
• 第二章 理论基础22-33
• 2.1 理论基础22-27
• 2.1.1 公司治理理论22-23
• 2.1.2 产权理论23-24
• 2.1.3 委托代理理论24-25
• 2.1.4 公司价值理论25-27
• 2.2 研究假设27-29
• 2.2.1 银行持股与盈利能力的研究假设27
• 2.2.2 盈利能力与公司价值的研究假设27-29
• 2.3 模型设计和变量说明29-31
• 2.3.1 回归模型设计29
• 2.3.2 回归变量说明29-31
• 2.4 数据来源与样本选择31-32
• 2.5 本章小结32-33
• 第三章 银行持股与盈利能力的实证分析33-41
• 3.1 盈利能力的主成分分析33-36
• 3.2 描述性统计分析36-37
• 3.3 相关性检验37-39
• 3.4 回归结果分析39-40
• 3.5 本章小结40-41
• 第四章 盈利能力与公司价值的实证分析41-51
• 4.1 描述性统计分析41-43
• 4.2 相关性检验43-45
• 4.3 回归结果分析45-49
• 4.4 稳健性检验49
• 4.5 本章小结49-51
• 第五章 研究结论及对策建议51-54
• 5.1 研究结论51-52
• 5.2 对策建议52
• 5.3 局限性与展望52-54
• 参考文献54-58
• 攻读学位期间的主要研究成果58-59
• 致谢59

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本文编号：622107