连续现金分红与股票错误定价研究

发布时间：2017-08-06 04:21

  本文关键词：连续现金分红与股票错误定价研究

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【摘要】：连续现金分红一直是我国监管部门鼓励和引导上市公司利润分配的重要内容,考察上市公司现金分红的经济后果将为监管部门提供重要的决策依据。本文研究发现:连续现金分红的公司股票价格愈接近内在价值,股票错误定价程度愈低;投资者意见分歧在连续现金分红影响股票错误定价过程中发挥中介作用,连续现金分红能够通过减少投资者意见分歧,进而降低股票错误定价。因此,上市公司制定连续的现金股利分配政策不仅有利于提升股票市场定价效率,而且在影响投资者行为及优化上市公司市值管理中意义重大。
【作者单位】： 复旦大学管理学院;上海对外经贸大学金融管理学院;上海财经大学金融学院;
【关键词】： 连续现金分红 股票错误定价 投资者意见分歧 中介效应
【基金】：国家自然科学基金青年项目(71503162) 中国博士后科学基金第57批面上资助项目(2015M570357) 上海市教委科研创新项目(项目编号:14YS100) 教育部规划基金项目(15YJA630075)
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 引言现金分红作为上市公司利润分配的重要手段,越来越受到资本市场的重视和关注。我国证监会已将完善上市公司现金股利分配制度纳入市场基础性制度建设的重要范畴,积极支持并引导上市公司制定长期稳定的现金股利分配政策1。与此同时,我国股票市场自成立以来一直存在短期投机严

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本文编号：628367