企业市场竞争对现金持有水平影响的研究

发布时间：2017-08-08 13:13

  本文关键词：企业市场竞争对现金持有水平影响的研究

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【摘要】：自20世纪90年代以来,现金持有的研究一直受到学者的广泛关注,确定出企业合理的现金持有水平有利于企业在市场中的长远发展。自2008年世界经济危机以来,我国也进入后经济危机时代,外部企业市场竞争日趋激烈,企业在市场的奋力竞争可以帮助企业保留本企业的市场份额和抢占其他企业的市场份额,提高企业获利水平,在这种竞争环境下,企业需要利用所拥有的资金不断去拓展企业业务,开拓市场,因此,“现金为王”的思想在各个企业中开始出现和成长。从企业市场竞争的角度去研究现金持有水平,可以帮助我们研究和了解企业现金持有的影响因素以及现金持有的内在价值,进而为企业制定合理有效的现金持有水平、现金持有政策和财务政策提供参考和保障。本文选取沪深两市A股上市公司2009年至2014年的数据为研究样本,采用理论支撑、推导及实证检验的方法研究企业市场竞争对现金持有水平的影响。首先,依据现有现金持有理论分析了企业市场竞争对现金持有水平的作用机制,不同成长性和不同产权性质下,企业市场竞争对现金持有水平的影响也存在差异,据此提出本次研究的理论假设;其次,根据上述理论分析,确立市场竞争和现金持有水平的衡量指标,进一步分析企业市场竞争状况、现金持有水平状况;最后,构建企业市场竞争及现金持有水平的关系模型,实证检验二者的影响机制。通过实证检验,得到如下结果:(1)企业市场竞争对现金持有水平产生负向影响;(2)相比较低成长性企业,企业市场竞争对高成长性企业的现金持有水平影响更高;(3)相对于非国有企业,企业市场竞争对国有企业的现金持有水平影响更高。本文从企业市场竞争角度对现金持有水平进行研究,展示了企业的外部竞争环境与内部资本市场现金持有之间的相互关系,从实践上为企业的债权人、管理者、股东对公司现金持有行为进行正确的认识,为企业建立现金结构,配置现金资源提供合理化建议。
【关键词】：企业市场竞争 现金持有水平 产权性质
【学位授予单位】：齐鲁工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要7-8
• ABSTRACT8-10
• 第1章 绪论10-16
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究目的和意义11-12
• 1.2.1 研究目的11
• 1.2.2 研究意义11-12
• 1.3 研究内容12-13
• 1.4 研究方法13-14
• 1.5 本文创新点14-16
• 第2章 文献综述16-22
• 2.1 现金持有水平的文献综述16-17
• 2.2 企业市场竞争的文献综述17-19
• 2.3 企业市场竞争对现金持有水平影响的文献19-20
• 2.4 文献评述20-22
• 第3章 理论分析和研究假设22-30
• 3.1 相关概念界定22-23
• 3.2 相关理论基础23-25
• 3.2.1 代理理论23-24
• 3.2.2 权衡理论24
• 3.2.3 融资优序理论24-25
• 3.3 理论分析与研究假设25-30
• 第4章 实证检验和结果分析30-50
• 4.1 变量定义30-32
• 4.1.1 被解释变量30
• 4.1.2 解释变量30-32
• 4.1.3 控制变量32
• 4.2 样本选择及数据来源32-34
• 4.3 研究模型34-35
• 4.4 描述性统计35-41
• 4.5 相关性分析41-44
• 4.6 回归性分析44-48
• 4.7 稳健性检验48-50
• 第5章 研究结论与启示50-53
• 5.1 主要研究结论50-51
• 5.2 启示与建议51-52
• 5.3 研究的不足和后续研究方向52-53
• 参考文献53-57
• 致谢57-58
• 在学期间主要科研成果58

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