财务柔性、公司治理水平与过度投资

发布时间：2017-08-09 15:11

  本文关键词：财务柔性、公司治理水平与过度投资

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【摘要】：利用2009年~2014年我国资本市场A股上市公司的数据,笔者借助Richardson(2006)过度投资模型,从整体上研究财务柔性与过度投资的关系;通过引进公司治理水平变量,根据公司治理水平要素构建公司治理水平指数,并以此为依据对公司治理水平进行分组,研究不同公司治理水平下财务柔性与过度投资的相关关系。研究发现:财务柔性与过度投资存在显著的正相关关系,即公司财务柔性越高,越倾向于过度投资;有效的公司治理能够降低财务柔性对过度投资的加剧作用,即公司治理水平越高,财务柔性对过度投资的加剧作用越小。
【作者单位】： 东北财经大学会计学院;
【关键词】： 财务柔性 过度投资 公司治理水平
【基金】：国家社会科学基金项目(15BGL058) 辽宁省教育厅人文社会科学基金项目(ZJ2015014) 财政部全国会计科研课题(2015KJB012)
【分类号】：F275;F271
【正文快照】： 引言 近年,我国上市公司粗放式的增长理念衍生出严重的过度投资问题,极大地损害了股东的利益(魏明海等,2007)。由于股东和经理人的目标并不一致,双方存在利益冲突,导致经理人在进行投资决策时更多地是出于对自身利益的考虑,而不是以股东财富最大化为目标,从而导致公司产生过

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本文编号：645902