经济政策不确定性如何影响企业投资行为

发布时间：2017-08-11 00:22

  本文关键词：经济政策不确定性如何影响企业投资行为

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【摘要】：上升的经济政策不确定性抑制企业投资行为是现有研究的共识,但其作用机理却不得而知。本文在一个代表性企业多期最优投资决策的框架下,对经济政策不确定性影响企业投资行为的作用机制进行理论建模和数据验证。研究结论表明,经济政策不确定性对企业投资行为的抑制作用通过资金成本渠道和资本边际收益率渠道传导,且上述作用机制表现出逆周期性和行业非对称性。因此,政府在通过经济政策刺激企业投资的过程中,应该一方面尽量保持经济政策的一致性和连贯性,另一方面密切关注企业资金成本和资产增值效率的动态变化,并在此基础上灵活运用产业经济政策刺激企业投资。
【作者单位】： 厦门大学王亚南经济研究院;厦门大学经济学院金融系;
【关键词】： 经济政策不确定性 资金成本 资本边际收益率 企业投资行为
【基金】：国家自然科学基金面上项目“罕见灾难风险与资产定价:理论拓展与基于我国股市实证研究”(批准号:71471154)和国家自然科学基金重点项目“面板数据建模的理论与方法”(批准号:71131008)
【分类号】：F275;F120
【正文快照】： 后金融危机时代以来,我国政府为了刺激经济复苏实施了“4万亿元人民币经济刺激计划”“降准降息”“工业4.0”以及“互联网+”等一系列宏观经济政策,这些政策的出台一方面在短期内有效降低了外围市场低迷对我国经济造成的冲击,另一方面也提高了我国的经济政策不确定性。经济政

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本文编号：653406