融资约束、财务柔性与企业投资不足

发布时间：2017-08-15 15:08

  本文关键词：融资约束、财务柔性与企业投资不足

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【摘要】：笔者以2009—2014年我国沪深两市A股上市公司的数据作为研究样本,从企业自身财务管理的角度出发,实证检验财务柔性与企业投资不足之间的关系,并将融资约束纳入到财务柔性与企业投资不足的研究框架之中,分组检验融资约束是否在财务柔性与企业投资不足的关系中具有调节作用。研究结果表明:财务柔性与企业投资不足之间存在着显著的负相关关系,即企业储备的财务柔性能够有效缓解企业的投资不足;融资约束是财务柔性与企业投资不足的调节变量,企业面临的融资约束程度越严重,财务柔性对企业投资不足的缓解作用越大。
【作者单位】： 东北财经大学中国内部控制研究中心;东北财经大学会计学院;
【关键词】： 融资约束 财务柔性 投资不足
【分类号】：F275
【正文快照】： 一、理论分析与研究假设(一)财务柔性与投资不足Bulan和Subramanian[1]研究结果表明,企业在调整自身的财务决策特别是投资决策时,越来越重视财务柔性的作用,大多数企业为应对可能发生的不利冲击或为了抓住潜在的投资机会而储备适度的财务柔性。企业可以通过自身的财务柔性储备

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本文编号：678810